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BT(LSE: BT.A) 주가는 영원히 정체 상태에 있다고 느꼈던 시절부터 먼 길을 걸어왔습니다. 수년 동안 그는 무시당하고, 사랑받지 못하고, 버려졌다가 갑자기 다시 살아났습니다.
BT는 2024년과 2025년까지 실제로 모멘텀을 찾았습니다. 작년에만 주가가 23% 상승했고, 2년 만에 상당한 배당금을 받으며 약 50% 상승했습니다. 한때 빈사 상태였던 이 통신 거대 기업이 마침내 고비를 넘겼습니까?
이 FTSE 100 주식이 어려움을 겪은 이유
BT의 오랜 문제에는 늘어나는 부채, 막대한 레거시 연금 제도, 스포츠 방송에 대한 값비싼 투자, Openreach 광섬유 네트워크 구축에 드는 막대한 비용 등이 포함되었습니다. 치열한 경쟁과 수년간의 전략적 표류에 더해 주식이 왜 그렇게 나빴는지 쉽게 알 수 있습니다.
그렇다면 지금은 무엇이 다른가요? CEO인 Alison Kirkby는 비용을 절감하고, 비즈니스를 단순화하며, BT가 가장 잘하는 일에 집중하라는 명확한 지침을 가지고 도착했습니다. Openreach의 주요 투자 단계는 이제 대체로 완료되었습니다. 즉, 현금이 땅에 쏟아지지 않고 다시 유입되기 시작할 수 있습니다.
마지막으로 BT는 자동화와 AI가 인력을 획기적으로 줄이고 BT를 끝없는 변화의 이야기가 아닌 보다 안정적이고 현금 창출이 가능한 사업장으로 만들 것이라고 믿습니다. AI와 관련된 모든 것과 마찬가지로 우리는 아직 알지 못합니다.
당신의 발전에 깊은 인상을 받았지만 조금 불편했습니다. 투자 관점에서 볼 때, 주식이 정말 폭락했던 2~3년 전에 가장 쉽게 돈을 벌 수 있었을 것입니다. 당시 주가수익률은 6~7정도였고, 배당수익률은 6%가 넘었습니다. 위험은 잠재적으로 더 컸지만 보상도 마찬가지였습니다.
밸류에이션이 현실을 충족하다
BT는 더 이상 엄청나게 저렴해 보이지 않습니다. 2026년 선도 주가수익률은 약 13.3입니다. 현재 예상배당수익률은 4.5%이다. 그리고 대차대조표에는 여전히 약 200억 파운드의 부채가 남아 있습니다. 이는 시가총액 177억 파운드보다 큰 규모다.
운영상 그림은 혼합된 상태로 유지됩니다. 지난 11월, BT는 경쟁이 심화되고 시장이 약화됨에 따라 2분기 동안 242,000명의 광대역 고객을 잃었다고 밝혔습니다. 실망스러웠어요. 긍정적인 측면에서는 Openreach 완전 광섬유에 대한 수요가 반기 동안 110만 건의 순 추가로 기록을 세웠고 총 연결 설치 수가 760만 건에 이르렀습니다. 그룹 수익은 전통적인 음성 서비스의 쇠퇴, 휴대폰 판매 감소, 국제 사업 약화로 인해 3% 감소한 98억 파운드를 기록했습니다.
BT는 수년간보다 더 깨끗하고 단순하며 집중적이지만 여전히 어렵고 포화된 시장에서 운영되고 있습니다. 그렇다면 전문가들은 뭐라고 말합니까?
브로커는 주가가 향후 12개월 동안 약 9.5% 상승하여 £2 미만으로 상승할 수 있다고 예측합니다. 배당금을 추가하면 총 수익률은 14%에 가까워질 수 있습니다. 그러면 £10,000가 대략 £11,400로 바뀔 것입니다.
그것은 완벽하게 존경할 만하지만 훌륭하지는 않습니다. 장기적으로 BT는 견고한 매출 성장주로 계속해서 상승할 것으로 생각됩니다. 투자자들은 매수를 고려할 수도 있지만 진정한 흥미와 더 높은 수익을 위해 FTSE 100의 다른 곳에서 더 흥미로운 기회를 볼 수 있습니다. 그리고 더 높은 수익도 있습니다.
