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BAE Systems(LSE: BA.) 주가는 지난 5년 동안 4배나 올랐습니다. 배당금도 포함되지 않은 이러한 증가는 글로벌 전망이 크게 달라졌기 때문입니다. 불행하게도 세상은 덜 평화로운 곳이므로 국방비 지출이 증가하고 있습니다.
우리의 미래는 어떻게 될까요? 넘쳐나는 긴장이 방어 활동의 더 큰 성장을 자극할 것인가? 아니면 우리는 최대 히스테리의 순간에 있습니까? BAE Systems 주식이 과대평가되어 있고 아마도 거품 영역에 있습니까? 개인적으로는 전자라고 생각합니다. 그리고 내 생각에는 30파운드의 주가가 그리 멀지 않을 수도 있습니다.
마음 속에
정부가 국방비를 늘리는 개념은 현시점에서 완전히 새로운 것은 아닙니다. 그러나 나는 그 영향이 과소평가되었다고 생각한다.
영국을 예로 들어 보겠습니다(BAE Systems는 영국의 최대 군사 계약자입니다). 2018년 영국은 GDP의 1.92%를 국방비에 지출했는데, 이는 최소 50년 만에 가장 낮은 수치입니다. 이후 이 수치는 3% 목표에 도달할 때까지 천천히 증가해 왔습니다. 작은 변화처럼 들리나요? 실제로는 지출이 60% 증가한 것입니다. 이것이 역사적 최대치인 것은 아닙니다. 1984년에 지출된 GDP의 5.5%는 거의 3배에 달하는 지출입니다.
이 작은 비율은 상대적인 측면에서 많은 돈을 나타냅니다. 그리고 전 세계 국가들이 냉전 시대 수준의 군사비 지출에 접근하고 있는 상황에서 이는 BAE Systems의 매출과 수익에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
영국은 더 이상 “세계의 작업장”이 아닐지 모르지만, 전투기나 차세대 군함과 같은 방산 제품 등 최소한 한 분야에서 제조 분야에서는 여전히 세계 최고 수준이며, 그 중심에는 BAE 시스템이 있습니다.
예측
현 시점에서 이는 불행한 발전이라는 점에 주목할 가치가 있습니다. 누구도 더 이상의 갈등을 원하지 않습니다. 그러나 무기 지출의 증가는 전쟁보다는 전쟁을 억제하는 것과 관련이 있습니다. 미국 전쟁장관은 이를 “힘을 통한 평화”라고 부릅니다. 내가 들은 대로 최고의 국방비 지출은 낭비입니다.
나는 앞으로 몇 년 동안 적대 행위가 줄어들더라도 어쨌든 공공 지출은 증가할 것이라고 생각합니다. 고양이는 이제 특정 세계 지도자들의 공격성과 관련하여 숲 밖으로 나왔습니다.
그렇다고 해서 위험이 없는 주식이라는 뜻은 아닙니다. 나의 주요 관심사는 이 나라에서 일을 할 때이다. 세계 최고 수준의 에너지 가격이든, 높은 세금 부담이든, 더 수익성 있는 제조를 위한 여건이 마련되지 않았을 수 있습니다. BAE Systems는 지금까지 이 문제를 잘 처리했지만 아마도 영원히는 아닐 것입니다.
주가와 관련하여 한 분석가는 주식에 대한 목표 가격을 £25로 설정했습니다. 향후 12개월 동안 33.6%의 수익률이 꽤 매력적으로 들리지만, 나는 그보다 더 나은 것을 선택하겠습니다. 나는 BAE Systems 주가가 2029년 또는 그 이전에 £30에 도달할 것으로 예상합니다. 그렇기에 투자자들도 꼭 고려해 보아야 할 주식이라고 생각합니다.
