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영란은행이 2025년에 금리를 4차례 인하한 후 영국 주식은 2008년 금융위기 이후 최고의 성과를 보였습니다. FTSE 100은 특히 총 수익률 26%라는 놀라운 성과를 거두며 강력한 성과를 거두었습니다.
그러나 2026년에 더 많은 금리 인하가 예상되는 가운데, 주식이 또 다른 대규모 랠리를 펼칠 수 있을까요?
일부 전문가들은 그렇게 생각하는 것 같은데, 특히 두 회사가 잠재적인 큰 수혜자로 눈에 띈다. 그렇다면 투자자들이 주목해야 할 종목은 무엇일까?
1. 주택건설업체 반등 임박
모든 산업 중에서 주택 건설은 금리 변화에 가장 직접적인 영향을 받는 분야 중 하나입니다. 왜냐하면? 이러한 금리는 궁극적으로 영국 부동산 부문 내 활동을 촉진하여 경제성과 모기지 금리 모두에 영향을 미치기 때문입니다.
따라서 요금 인하는 거의 모든 주택 건설업체에 좋은 징조입니다. 그러나 Taylor Wimpey(LSE:TW.)는 프로들 사이에서 가장 인기 있는 선수로 단연 돋보이는 것 같습니다.
할인된 가치로 거래됨에도 불구하고 Taylor Wimpey는 대부분의 경쟁사에 비해 특이한 이점을 가지고 있습니다. 2026년까지의 전체 건설 파이프라인이 계획 허가를 받아 주택 건설업체가 종종 따라잡는 주요 규제 장벽을 제거했습니다.
정부의 계획 및 인프라 법안은 이러한 장애물을 제거하여 전체 부문에 도움이 되도록 노력하고 있습니다. 그러나 그럼에도 불구하고 Taylor Wimpey는 이점을 갖고 있는 것으로 보입니다.
물론, 아무것도 보장되지 않습니다. 그리고 자재 가격의 인플레이션과 함께 숙련된 건축업자의 국가적 부족으로 인해 비용이 상승하고 있습니다. 그리고 이러한 추가 비용을 주택 구매자에게 전가하면 금리 인하를 통해 받는 혜택을 상쇄할 수 있으며, 이는 투자자들이 신중하게 고려해야 할 위험입니다.
그러나 Taylor Wimpey 주식이 이미 할인된 가치 평가로 거래되고 있다는 점을 감안할 때, 겉보기에 유리한 위험/보상은 내 견해로 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.
2. 구조용 믹서
낮은 금리로 큰 혜택을 받는 또 다른 부문은 부채가 많은 인프라 그룹입니다. 그 중 National Grid(LSE:NG.)는 많은 분석가들의 관심을 받고 있습니다.
영국 에너지 네트워크의 소유자이자 운영자로서 규제 독점은 경제적 상황에 관계없이 존재하는 임무 수행에 중요한 역할을 수행합니다. 규제 기관인 Ofgem이 그룹의 이익에 제한을 두었지만, 금리 인하는 이러한 제한에도 불구하고 사업이 번창할 수 있도록 하는 기계적인 순풍을 제공합니다.
다소 복잡하지만 요컨대 요금 인하는 National Grid의 미래 현금 흐름에 적용되는 할인율을 줄입니다. 이는 이러한 흐름의 순 현재 가치를 증가시켜 회사가 인프라 자산에 대해 더 높은 수익을 누릴 수 있게 해줍니다.
Ofgem은 이 시나리오에서 소비자를 보호하기 위해 규제 이익 한도를 하향 조정합니다. 그러나 부채 상환 비용 절감이라는 추가적인 이점을 추가하면 National Grid는 여전히 순 재정적 이익을 얻게 됩니다. 이는 행정부가 재투자하고 더 큰 에너지 그리드 용량을 구축할 수 있는 길을 직접적으로 열어주는 것입니다.
실제로 National Grid는 장기적인 성장을 촉진하기 위해 이미 600억 파운드 규모의 대규모 인프라 투자 프로그램을 제공하고 있습니다.
금리 인하에도 불구하고 National Grid에는 여전히 상당한 어려움이 있다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 막대한 지출 계획을 실행하는 것은 비용 초과 및 프로젝트 지연의 심각한 위험이 있어 요금 인하로 인한 혜택을 궁극적으로 상쇄할 수 있으므로 쉬운 작업이 아닙니다.
그러나 영국 주식 중에서 방어 기회를 찾고 있는 투자자라면 내셔널 그리드(National Grid)를 고려해 볼 가치가 있습니다.
