미국 경제가 관세와 이란 전쟁으로 인한 이중 인플레이션 충격에서 회복할 수 있는 능력이 미래 금리 정책의 핵심이 될 것이지만 현재로서는 둘 다 확실하지 않다고 연준의 고위 관계자가 말했습니다.
베스 해맥 클리블랜드 연준 총재는 4월 15일 “연준 관계자들이 경제가 어디로 향하는지에 대한 단서를 찾기 위해 들어오는 데이터를 관찰하고 있기 때문에 통화 정책에 대한 인내심 있는 접근이 필요하다”고 말했습니다.
연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 투표권을 갖고 있는 해맥 의원은 4월 15일 CNBC와의 인터뷰에서 중앙은행은 상황이 변화함에 따라 금리를 변함없이 유지해야 한다고 말했습니다.
그는 “통화정책 관점에서 연이은 공급충격을 어떻게 처리해야 할지 생각하기 어렵다”고 말했다.
그는 “보통 이런 유형의 공급 충격을 보고 싶어하지만 이미 높은 인플레이션으로 인해 발생하는 경우에는 낮고 안정적인 인플레이션 기간에 진입한 것과 같지 않을 수 있다”고 덧붙였다.
그는 또한 전쟁 전에는 올해 초 안정화되는 것으로 보였던 연준의 권한 중 노동계에 걱정스러운 위험이 있었다고 지적했습니다.
Hammack은 노동 시장이 “다소 균형을 이루고 있다”고 말했지만, 공급 측면에서 소폭의 증가와 함께 낮은 일자리 창출 수준을 고려하면 “신기한 균형”이라고 불렀습니다.
FOMC는 이달 말 금리에 대해 표결
도널드 트럼프 대통령은 두 번째 행정부에서 제롬 파월 연준 의장이 지난 14개월 동안 금리를 1% 이하로 인하하지 못했다고 날카롭게 비난했다.
그는 파월을 “멍청이”라고 공격했고 “너무 늦었다”는 파월을 포함하여 그에게 개인적, 직업적 모욕을 퍼부었습니다.
더 많은 연방준비은행:
JP모건, 2026년 연준 금리인하 전망 거부
연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)가 지난 두 번의 회의 이후 금리를 안정적으로 유지한 이후 연방기금 금리는 현재 3.50%~3.75% 사이입니다.
제가 보고한 바와 같이 지난 2025년 회의에서 3/4포인트 금리를 인하했습니다.
다음 FOMC 회의는 4월 29일이다.
CME 그룹의 FedWatch 도구는 패널이 금리를 안정적으로 유지하기 위해 투표할 확률을 거의 100%로 추정합니다.
연준의 3월 경제 전망 중간값 요약 또는 “도트 플롯”은 2025년 12월 예측과 동일하게 2026년 단일 1/4포인트 금리 인하와 2027년 추가 1/4포인트 인하를 요구합니다.
파월 의장은 3월 FOMC 기자회견에서 특히 예상되는 인플레이션 하락이 발생하지 않는 경우 금리 인하가 보장되지는 않는다고 지적했습니다.
4월 15일 CME 그룹에 따르면 시장은 올해 하락 가능성이 1/3이라고 평가했습니다.
FRED®를 통한 뉴욕 연방준비은행
연준은 권한 양면에서 위험에 직면해 있습니다.
이란과의 전쟁이 발발하기 전부터 연준은 의회 임기 동안 실업률과 관세로 인한 지속적인 인플레이션이라는 골치 아픈 위험과 관련된 딜레마에 직면했습니다.
연방준비은행이 의회에서 갖는 이중 권한은 완전고용과 물가안정의 균형을 유지하도록 요구합니다.
낮은 이자율은 고용을 뒷받침하지만 인플레이션을 촉진할 수 있습니다. 높은 금리는 물가를 낮추지만 노동시장을 약화시킬 수 있습니다.
두 가지 목표는 종종 충돌하고, 서로 다른 일정에 따라 작동하며, 전염병 및 전쟁과 같은 예측할 수 없는 글로벌 이벤트의 영향을 받습니다.
몇몇 월스트리트 기업들은 올해 인플레이션이 연준의 목표인 2%보다 이제 3%에 가까워질 것이라고 말하고 있으며, 이는 가처분 소득에 타격을 주고 고용을 제한할 것이라고 블룸버그가 3월 25일 보도했습니다.
이는 도널드 트럼프 대통령의 관세로 인한 인플레이션 충격이 사라지고 감세로 인한 부양책이 발효된 2026년에 강세를 보일 것으로 예상되었던 해와는 반전이다.
IMF의 수석 이코노미스트인 피에르 올리비에 고리샤스(Pierre-Olivier Gourinchas)는 전쟁이 장기화되면 성장이 약화되더라도 중앙은행들이 더 공격적인 긴축정책을 강요할 수 있다고 말했습니다.
그는 4월 14일 로이터 통신과의 인터뷰에서 “유가와 원자재 가격 상승은 고정되지 않은 인플레이션 기대로 이어질 수 있다”고 말했다.
Bessent는 요금 인하에 대한 놀라운 ‘기다리며 지켜보기’ 접근 방식에 대해 열광하고 있습니다.
스콧 베센트 미 재무장관은 트럼프 행정부에 놀라운 변화를 안겨주면서 연준 관리들이 금리 인하를 재개하기 전에 이란 전쟁과 관련된 경제 발전을 지켜보고 싶어했는지 이해할 수 있다고 말했습니다.
그러나 장관은 4월 14일 로이터 통신이 보도한 바와 같이 전쟁에도 불구하고 미국의 근원 인플레이션이 계속 하락할 것이라고 상당히 확신한다고 덧붙였습니다.
전날 베센트 총재는 미국 중앙은행이 이란 전쟁 중에 금리를 인하할지 여부를 결정하기 전에 “기다려 봐야 한다”고 말했다고 세마포는 말했다.
Bessent는 Semafor 행사에서 “요금을 줄여야 한다고 생각합니까? 시간이 지남에 따라 지금은 기다려야 한다고 생각합니다”라고 말했습니다. “그러나 내 생각에 우리가 1월에 들어서고 1월과 2월에 나오자 경제는 매우 강세를 보였습니다.”
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