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지난 몇 년 동안 Nvidia(NASDAQ:NVDA) 주식은 AI에 대한 노출을 원하는 사람들이 선택하는 주식이었습니다. 이 과정에서 주가는 지난 1년 동안 39% 상승하는 등 좋은 성과를 거두었습니다. 그러나 친구와 이야기를 나눈 후 현재 투자자를 위한 다른 더 나은 AI 옵션이 있을 수 있는 몇 가지 이유가 있습니다.
성장에는 대가가 있다
주식을 구매하는 일부 투자자는 이번 분기 실적에 초점을 맞추지 않고 향후 수익 성장에 대한 기대에 초점을 맞춥니다. 이것이 P/E 비율이 46으로 높은 이유 중 하나입니다. 사람들은 지금의 결과를 바탕으로 이를 믿지 않지만, 몇 년 후에 AI 채택이 훨씬 더 광범위해질 수 있습니다.
괜찮습니다. 하지만 이는 회사가 충족해야 할 높은 기준이 있다는 것을 의미합니다. 2026년까지 시장은 높은 가치 평가를 정당화하기 위해 예상보다 높은 수익과 매출 성장을 지속해야 할 수도 있습니다. 경쟁업체가 점유율을 확보하거나 수요가 둔화되면 가격 기대치가 빠르게 바뀔 수 있습니다. 시장 점유율을 확보하려는 Intel 및 Advanced Micro Devices와 같은 경쟁업체의 경우에는 그렇지 않습니다. 이는 이러한 회사를 더욱 매력적인 옵션으로 만들 수 있는 요소입니다.
시가총액
Nvidia는 시가총액 기준으로 세계에서 가장 큰 회사입니다. 현재 그 규모는 무려 4조 4300억 달러에 달합니다. 이로 인해 단순히 현재 규모로 인해 주가가 올해는 물론 앞으로도 계속해서 큰 이익을 창출하기 어려울 수 있습니다.
예를 들어, 소규모 AI 회사의 시가총액은 10억 달러일 수 있습니다. 회사가 성장 잠재력을 보인다면 주식 가치가 두 배로 증가하여 시가총액이 20억 달러로 늘어날 수 있다는 것은 전적으로 타당합니다. 그러나 Nvidia는 100% 변화를 재현하기 위해 비즈니스에 4조 4300억 달러의 추가 가치를 추가하기 위해 매우 특별한 조치를 취해야 합니다. 다르게 말하면, Nvidia는 이제 너무 커져서 더 작았을 때와 같은 속도로 확장하는 데 어려움을 겪을 것입니다.
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어쩌면 내가 너무 비관적인 것일 수도 있다. 다른 쪽에서는 회사의 규모를 고려할 때 연구 개발에 수십억 달러를 투자할 여유가 있다는 주장을 합니다. 이는 군중보다 앞서 나가는 데 도움이 될 수 있습니다.
두 요소 모두 Nvidia가 계속해서 좋은 성과를 낼 수 있다는 주장에 무게를 더합니다. 그러나 결국 나는 이 의견에 동의하지 않는다. 오히려 올해 이익 규모가 다른 AI 기업들과 비교할 수 없을 것 같다. 이를 바탕으로 저는 투자 잠재력이 큰 소규모 기업을 찾고 있으며 투자자들도 그렇게 하는 것을 고려할 수 있다고 생각합니다.
