이미지 출처: The Motley Fool
때로는 많은 투자자들을 분열시키는 주식이 등장하기도 합니다. 테슬라가 대표적이다. 또 다른 회사는 거대 칩 Nvidia(NASDAQ: NVDA)입니다. 일부 사람들은 Nvidia 주식을 보고 4조 9천억 달러의 시가총액에도 불구하고 잠재적인 할인 가능성을 봅니다. 다른 사람들은 AI가 주도하는 칩 수요의 붐이 지속되지 않기 때문에 그것이 엄청나게 과대평가되었다고 생각합니다.
개인적으로 저는 Nvidia의 비즈니스 모델을 좋아하지만 그 가치에 대한 우려가 있습니다. 현재 주가는 순이익의 41배이다.
오늘 엔비디아 주식을 사야 할까요?
결정하기 전에 잠시 시간을 내어 이 보고서를 먼저 검토해 보세요. 트럼프의 관세부터 글로벌 갈등까지 현재의 불확실성에도 불구하고 마크 로저스와 그의 팀은 많은 영국 주식이 여전히 상당한 할인 가격에 거래되고 있어 현명한 투자자들에게 배울 수 있는 많은 잠재적인 기회를 제공하고 있다고 믿습니다.
이것이 바로 지금이 이 귀중한 연구를 확보하기에 이상적인 시기가 될 수 있는 이유입니다. Mark의 분석가들은 시장을 샅샅이 뒤져 그들이 선호하는 장기 ‘매수’ 항목 5개를 공개했습니다. 시청하기 전에 큰 결정을 내리지 마십시오.
내 포트폴리오에 Nvidia 주식을 추가할 때가 되었는지 평가할 때 스스로에게 묻는 몇 가지 질문이 있습니다. 물론 밸류에이션도 생각하지만 그런 이슈에 영향을 받습니다.
유일한 사람?
첫 번째 질문은 매우 간단합니다. 칩 시장은 얼마나 클까요? 그것이 그대로 유지되거나 기업이 AI에 대한 투자를 늘리면서 성장하더라도 괜찮습니다.
제가 우려하는 점은 AI 인프라 구축에 수십억 달러를 지출한 기업이 자본 대비 충분한 수익을 얻지 못하고 있다고 결정했기 때문에 기업이 무너지는 경우라는 점입니다. 그러한 시나리오가 발생할 수 있습니다. 그러나 나는 앞으로 몇 년 동안 칩 시장이 계속해서 거대해질 것이며 실제로 축소되기보다는 확장될 가능성이 높다고 생각하는 경향이 있습니다.
따라서 두 번째 질문은 Nvidia 주식과 관련하여 제가 가장 염두에 두는 질문입니다. 경쟁업체는 할 수 없지만 회사는 무엇을 할 수 있습니까?
해자는 왜 중요한가요?
즉 전설적인 투자자 워렌 버핏의 표현을 빌리자면 엔비디아의 ‘해자’란 무엇일까?
이 회사는 지난 몇 년 동안에만 많은 투자자의 레이더에 진입했을지 모르지만 실제로는 수십 년 동안 존재해 왔습니다. 그는 또한 수십 년 동안 기술 혁신가였습니다.
그 결과 Nvidia는 다른 회사가 보유하지 못한 기술을 개발했으며 특허 덕분에 이를 보호할 수 있게 되었습니다. 이것은 전형적인 버핏 스타일의 구덩이입니다.
고객들은 친절함을 위해 값비싼 칩을 구입하기 위해 Nvidia에 모여들지 않습니다. 가장 최근 분기에 회사의 기록적인 매출 680억 달러(1년 전 같은 분기보다 73% 증가)는 우연이 아닙니다. 오히려 Nvidia는 AI 인프라를 대규모로 구축하려는 기업이 보유하고 있으며 이에 대한 비용을 기꺼이 지불할 의향이 있습니다.
이러한 강점은 회사가 가격을 설정할 수 있는 힘을 제공합니다. 매출 680억 달러에 순이익 430억 달러를 기록했습니다. 매출총이익률 63%는 대부분의 기업이 꿈꿀 수 있는 일입니다.
지금은 앉아 있어요
Nvidia의 기술 리더십이 계속된다면 매출과 이익은 계속해서 강력한 속도로 성장할 가능성이 높습니다. 이는 Nvidia 주식에 대한 더 높은 평가를 뒷받침할 수 있습니다.
하지만 그런 일은 일어나지 않을 수도 있습니다. 경쟁사들은 연구개발에 막대한 투자를 하고 있다.
기술 개발 주기에는 종종 지배적인 업체가 기술을 앞지르거나 제품 가격을 대폭 낮추는 과정이 포함됩니다. 제품 가격은 비록 좋지는 않지만 가격 차이를 고려하면 많은 고객들이 충분히 좋다고 생각합니다.
나는 Nvidia의 현재 주가가 그러한 위험을 반영할 만큼 충분한 안전마진을 제공하지 않는다고 생각합니다. 그래서 지금은 투자하지 않겠습니다.
