누군가는 그렇게 말해야 했습니다.
억만장자 투자자 레이 달리오(Ray Dalio)는 어떨까요?
브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 창립자는 미국 경제가 스태그플레이션에 빠졌다고 말했습니다.
따라서 케빈 워시 연준 의장의 잠재적인 후임자가 금리를 낮추는 것은 트럼프 대통령이 2차 행정부 내내 요구해 왔던 금리 인하는 잘못된 것입니다.
이제 5월 중순에 제롬 파월의 뒤를 이어 차기 연준 의장이 될 수 있는 분명한 길을 걷고 있는 워시가 금리를 인하한다면 중요한 시기에 중앙은행에 대한 신뢰가 훼손될 위험이 있다고 Dalio가 4월 27일 CNBC에 말했습니다.
달리오 총리는 “우리는 확실히 스태그플레이션 시기에 있다”며 “지속적인 인플레이션 압력과 성장 둔화로 당국의 극도의 주의가 요구되는 배경이 되고 있다”고 말했다.
스태그플레이션이 경제에 미치는 영향
의회에서 연준의 이중 임무는 미국 경제가 최대 고용 및 안정적인 물가와 균형을 이루도록 보장하는 것입니다.
더 많은 연방준비은행:
피델리티는 연준의 멈춤 속에서 금리에 대해 냉정한 메시지를 전합니다.
스태그플레이션은 경제성장 정체, 높은 인플레이션, 높은 실업률이 동시에 발생하는 드물고 어려운 경제 현상입니다.
스태그플레이션은 유가의 공급 충격이나 글로벌 공급망의 붕괴로 인해 발생하는 경우가 많습니다.
익숙한 것 같나요? 특히 이란 전쟁으로 인해 지난 8주 동안 초래된 세계 경제 상황을 고려하면 더욱 그렇습니다.
공급 충격은 경제 전반에 걸쳐 생산 비용을 증가시켜 기업이 가격을 인상하는 동시에 투입량을 줄이고 인력을 줄이게 만듭니다.
스태그플레이션은 통화정책의 악몽을 만든다
스태그플레이션은 초과 수요보다는 공급에 의해 주도되기 때문에 연준의 일반적인 경제 솔루션은 양날의 검이 됩니다.
경제 관리를 위한 주요 도구가 서로 충돌하는 경우가 많기 때문에 이는 중앙은행에 정치적 악몽을 안겨줍니다.
낮은 이자율은 고용을 지원하지만 인플레이션을 촉진할 수 있습니다. 이는 인플레이션 상승을 부채질할 위험이 있으며 이는 인플레이션 악순환으로 이어질 수 있습니다. 높은 금리는 물가를 낮추지만 노동시장을 약화시킬 수 있습니다. 이는 차입 비용을 증가시키고 경제 활동을 더욱 위축시킵니다.
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대부분의 스태그플레이션 사례에서 중앙은행은 1970년대 후반과 1980년대 초반 미국에서 마지막으로 볼 수 있듯이 가격 안정화를 우선시합니다.
따라서 인플레이션을 억제하기 위해 공격적인 금리 인상이 필요한 경우가 많으며, 장기적인 성장을 회복하기 위해서는 심하고 일시적인 경기 침체를 감수해야 합니다.
최신 인플레이션, 고용 및 GDP 비율
내가 보고한 바와 같이, 몇몇 월스트리트 기업들은 올해 인플레이션이 연준의 목표인 2%보다 이제 3%에 가까워질 것이며, 이는 가처분 소득에 타격을 주고 고용을 제한할 것이라고 말했습니다.
연준이 선호하는 인플레이션 지표인 헤드라인 PCE는 2월에 2.85%까지 상승했습니다. 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 초과한 것은 5년 연속이다. 3월 실업률은 2월의 4.4%에서 3월에는 4.3%로 떨어졌고 비농업 부문 고용은 178,000개의 일자리를 추가하여 시장 기대치를 크게 웃돌았습니다. 2025년 4분기 실질 GDP 성장률은 0.5%로 3분기 4.4% 성장에 비해 크게 둔화됐다. 달리오, 연준 금리 인하 경고
Dalio는 인플레이션 수치가 연준의 2% 목표에서 더 멀어지고 있다는 점을 금리가 단기적으로 안정적으로 유지되어야 한다는 증거로 인용합니다.
달리오는 “지금은 확실히 금리를 인하하지 않을 것”이라고 말했다. “그들은 신뢰를 잃을 것입니다. 연준은 특히 지금은 신뢰를 잃을 것입니다.”
그는 “다른 나라의 통화정책을 보면 그들이 금리를 인하하는 것을 볼 수 없을 것”이라고 말했다. “따라서 벤치마크가 무엇이든 현재 정보로는 줄일 수 없을 것입니다.”
FOMC는 이번 주 금리를 안정적으로 유지할 것으로 예상
트레이더들은 현재 연준이 4월 28~29일 연방공개시장위원회 회의에서 금리를 그대로 유지할 가능성을 100% 예측하고 있으며, CME FedWatch 도구에 따르면 연방기금 선물은 올해 남은 기간 동안 2027년 말까지 정책이 변하지 않을 가능성이 매우 높다는 것을 나타냅니다.
Aptus Capital Advisors의 채권 책임자인 John Luke Tyner는 TheStreet와의 인터뷰에서 5월 15일까지 Warsh의 확정이 거의 보장되었음에도 불구하고 금리 인하에 대한 시장 기대는 거의 변하지 않았다고 말했습니다.
“시장은 계속해서 높은 에너지 가격으로 인한 가격 압박을 트럼프 대통령(그리고 워시 씨)이 낮은 금리로 나아가는 데 장애물로 보고 있습니다. 이는 이란 상황이 해결될 때까지 그럴 가능성이 높지만 2026년 하반기에는 큰 시장 동인이 될 수 있습니다.”라고 그는 말했습니다.
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