암호화폐 시장이 왜 무너지고 있나요?
Negentropic의 논제는 “자연 시장”과 일치하지 않는다고 주장하는 방식으로 동작하는 모멘텀 지표로 시작됩니다. 그들은 “1D MACD가 방금 사상 최저치를 경신했지만 가격은 고점에서 33% 정도 하락했을 뿐입니다.”라고 덧붙였습니다. “이런 일은 자연 시장에서는 발생하지 않습니다. 이는 누군가가 직선으로 덤핑할 때만 발생합니다.”
그들은 이러한 관찰을 일반적인 거시경제 또는 레버리지 충격을 동반하지 않는 항복형 오실레이터와 결합합니다. 그들이 말했듯이 RSI는 항복 직전에 있지만 “그러나 거시 경제적 스트레스, 신용 충격, 레버리지 폭발, ETF 유출은 없습니다.” 불일치는 그의 결론에 중요합니다. “촉매 없는 극단적인 추진력: 기계적 판매의 고전적인 특징입니다.”
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그런 다음 현재 설정을 MACD와 RSI가 비슷한 극단에 도달했던 이전 에피소드와 대조합니다. 이러한 역사적 사례에서 Negentropic은 “가격이 60% 하락했고 파생 상품이 폭등했으며 자금조달이 매우 적자였습니다”라고 말합니다. 반대로 현재에 대한 당신의 해석은 그것을 확인하는 데 스트레스가 없다는 것입니다. 그들은 “ETF는 순 플러스 상태를 유지하고 비용 기반은 그대로 유지된다”고 썼으며 “장기 보유자들이 공격적으로 공급을 제거하고 있다”고 강조했습니다.
그들은 또한 암호화폐의 회복력을 지적합니다. “Solana ETF 유입은 꾸준하고, 알트코인은 btc 및 eth에 비해 상대적으로 잘 유지되고 있습니다.” “eth는 btc보다 더 강합니다.” Negentropic의 경우 이러한 상대적 강도의 징후는 이것이 시스템 전반의 위험 회피 이벤트가 아니라는 신호입니다. “이것이 진짜 감정이라면 모든 것이 깨졌을 것입니다. 그렇지 않습니다. “라고 그들은 결론을 내립니다.
흐름의 규칙성은 Glassnode 공동 창립자의 주장의 또 다른 기둥입니다. 그들은 10월 10일 이후 반복된 패턴을 다음과 같이 설명합니다. “동일한 타임스탬프, 동일한 위치별 빈약함, 동일한 사려 깊은 제품 부족.” 이는 임의적 거래라기보다는 기계적인 의도를 의미합니다. 그들은 “21일간의 지속적인 독성 흐름”을 주장하며 “그것은 시장이 아니라 일정”이라고 썼습니다. 그의 생각에 그 순서는 “설명”과 일치합니다: “펀드나 유동성 공급자가 10월 10일에 구조적 피해를 입었습니다.” 그리고 “그 실패와 관련된 실체는 강제적이고 규칙 기반 방식으로 위험을 줄이고 있었습니다.”
그들은 “한 가지 유형의 일관성은 일반적으로 특정 명령이나 기간에 따라 활동하는 정교한 행위자를 가리킨다”며 “무작위 흐름이라기보다는 단일 개체(또는 긴밀하게 조율된 그룹)에 더 가깝다”고 덧붙였습니다.
거시경제 분석가인 Alex Krüger는 이것이 다른 곳에서 어떻게 나타날 수 있는지 설명합니다. 이는 판매자가 “여러 위치에서 지능형 주문 라우팅 또는 헤징 전략을 사용하는 브로커나 OTC 서비스를 통해 미국 시간 동안 덤핑”할 수 있음을 시사합니다. 그의 의견으로는 바이낸스 인쇄물의 지배력이 바이낸스를 원산지로 할 필요는 없다고 생각합니다. “당연히 대부분의 거래량”이 그곳으로 흘러갈 것이라고 그는 주장합니다. “거기서 대부분의 유동성이 존재하기 때문입니다.”
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Krüger는 또한 라우팅된 흐름 스토리에 맞는 장소의 비대칭성을 강조합니다. 그는 “이번 주에 Coinbase를 통한 현물 판매가 상대적으로 적었고” “Bitfinex를 통한 현물 판매의 놀라운 수준”을 언급했습니다.
암호화폐 붕괴는 단기간에 끝날 것인가?
Delphi Ventures의 창립 파트너인 Tommy Shaughnessy는 속도의 긴급성에 중점을 두고 있습니다. 10/10 이후 흐름이 있었다면 그는 “BTC를 판매하는 속도는 꽤 미친 수준”이라고 썼습니다. 그는 이를 전략이라기보다 강박으로 해석한다. “가격에 둔감해 빨리 빠져나가야 한다는 의미다.” Shaughnessy는 이러한 움직임을 “폭력적”이라고 규정하지만 Negentropic의 유한 판매자 접근 방식과 일치하는 주요 한정자를 추가합니다. 즉 “질서가 없기 때문에 수명이 짧을 가능성이 높습니다”입니다.
몸이 10/10인 경우 판매 속도 $BTC 꽤 미쳤어
이는 그들이 가격에 민감하지 않고 빨리 빠져나가야 한다는 것을 의미합니다. (누군가 며칠 동안 모든 빨간 양초에 대한 차트를 가지고 있었습니다)
폭력적이지만 질서정연하지 않기 때문에 단명하길 바란다는 뜻입니다 https://t.co/kaJAKh5Z4M
Multicoin Capital 창립자 Tushar Jain은 또한 화재 청산 행동에 대해 설명합니다. 그는 “시장에 대규모 강제 매도자가 있는 것 같은 느낌”이라며 “특정 시간대에 체계적으로 매도하는 모습을 목격하고 있다”고 덧붙였다. Jain은 이것을 음성 플래그가 있는 동일한 10월 창과 명시적으로 연결하여 “아마도 10/10 매도의 결과일 것입니다”라고 말하며 “이 규모의 강제 판매가 훨씬 더 오랫동안 지속되는 것을 상상하기 어렵다”고 말했습니다.
또한 이전 사이클의 교훈을 상기시키면서 그 순간을 더 긴 회복 과정에 배치합니다. “이와 같은 대규모 청산 후에 모든 파산이 드러나는 데는 시간이 걸립니다.” 왜냐하면 “상점들이 부실한 거래상대방에 대한 노출이 어느 정도인지 판단하려고 여기저기 돌아다니고 있기 때문입니다.”
큰 판매자가 시장에 강제로 진입한 것 같은 느낌이 듭니다. 특정시간 동안 체계적인 판매가 이루어지고 있습니다. 아마도 10/10 청산의 결과일 것입니다. 이런 강제판매 규모가 앞으로도 계속될 것이라고는 상상하기 어렵다. https://t.co/JO6kRmJUUb
종합해보면, 소스는 일관되고 내부적으로 일관된 해석을 제시합니다. 암호화폐의 하락세는 모멘텀 지표와 일중 구조를 왜곡할 만큼 충분히 체계적인 실행 패턴을 가진 가격에 민감하지 않고 시간이 제한된 단일 판매자에 의해 지배되고 있습니다.
Negentropic의 결론은 단순히 설명적인 것이 아니라 해석적인 것입니다. “이것은 항복이 아닙니다. 추세를 깨는 것도 아닙니다.” 오히려 “분열된 시장을 통한 제한된 회복”이다. 그리고 재고나 의무가 종료되면 기계적 판매자도 종료되기 때문에 Glassnode의 공동 창업자들은 그런 일이 발생하면 “이전의 하락세보다 랠리가 훨씬 더 급격해질 가능성이 높다”고 주장합니다.
이 출판 당시 전체 암호화폐 시가총액은 2조 8300억 달러였습니다.
총 암호화폐 시가총액이 100주 EMA, 1주 차트 아래로 떨어졌습니다 | 출처: TradingView.com의 TOTAL
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