이미지 출처: 내셔널 그리드 PLC
National Grid(LSE:NG.) 주식은 영국 소득 투자자들 사이에서 가장 인기 있는 주식 중 하나이며 그 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 송전 사업자는 규제된 독점 기업으로, 안정적인 현금 흐름을 갖고 있으며 국가 인프라에서 필수적인 역할을 하고 있습니다.
이로 인해 FTSE 100 주가는 지난해 약 27%, 5년 만에 60% 상승했습니다. 배당금을 합산하면 5년 연간 수익률은 실제로 약 13.6%로 FTSE 100과 거의 동일합니다.
그건 확실해요. 하지만 투자자들이 National Grid에 대해 중요하게 생각하는 것은 안정적인 수익입니다. 이를 염두에 두고 수동 소득으로 연간 1,000달러를 목표로 하려면 몇 주가 필요합니까?
배당예측
향후 12개월 동안 National Grid의 수익률은 4% 미만이 될 것으로 예상됩니다. 이는 투자자가 연간 수동 소득 £1,000를 목표로 하려면 약 2,055주가 필요하다는 것을 의미합니다.
이는 National Grid가 밤에 평화롭게 잠을 잘 수 있게 해주는 배당주 중 하나라는 널리 알려진 견해를 뒷받침합니다.
엄청난 빚더미
11월에 회사는 고정 환율을 적용한 반기 기본 영업 이익이 13% 증가하여 £23억을 약간 넘었다고 보고했습니다.
그러나 순부채는 네트워크 탈탄소화를 위한 막대한 자본 지출을 반영하여 5억 파운드 증가한 418억 파운드를 기록했습니다.
실제로 내셔널 그리드(National Grid)는 2024/25년부터 2028/29년까지 막대한 양의 새로운 철탑, 가공 케이블, 변전소 및 해저 케이블에 600억 파운드를 지출하기로 약속했습니다. 이는 영국을 청정 에너지 초강대국으로 만들기 위해 순 제로 경제로의 전환을 가속화하는 것입니다.
그 일환으로 TenneT와 제휴하여 북해에 있는 독일과 영국 해상 풍력 발전소를 연결하는 전기 링크를 개발하여 양국에 전력을 공급했습니다.
지난 12월 규제기관 Ofgem은 RIIO-T3 프레임워크에 대한 최종 결정을 발표했습니다. 이에 따라 내셔널 그리드(National Grid)가 2026년 4월부터 2031년 3월까지 영국 송전 사업에서 얼마나 많은 이익을 얻을 수 있는지가 결정됩니다.
제안에는 현재 4.3%에서 증가한 6.12%의 기본 자기자본이익률이 포함되어 있습니다. 원칙적으로 이는 향후 상당한 배당 성장을 지원하는 데 도움이 될 수 있습니다.
추가적인 주주 희석 가능성
개인적으로 말하면 National Grid의 지출 및 부채 수준이 나를 실망시킵니다. 2024년에 그는 자본 조달을 위해 일부 주주들을 희석했는데, 그런 일이 다시 일어날 수 있을까 두렵습니다.
결국 영국의 대규모 인프라 프로젝트는 시간과 예산에 맞춰 완료하기가 매우 어렵습니다. 계획 시스템과 지역 사회는 그러한 일에 거의 적응하지 않습니다.
따라서 앞으로 배당 성장이 그다지 매력적이지 않을 것으로 우려됩니다. FY27 전망을 보면 지급액 증가율은 3% 미만(인플레이션을 거의 웃도는 수준)으로 예상됩니다.
마지막으로 밸류에이션은 특별히 저렴해 보이지는 않습니다. 이 주식은 현재 수익의 약 20배에 거래되고 있으며 시작 수익률은 3.8%에 불과합니다.
제 생각에는 오늘날 고려해야 할 더 나은 FTSE 100 배당주가 있다고 생각합니다.
