비트코인이 60,000달러까지 급격히 떨어지면서 거래자들은 바닥을 찾고 있습니다. 시장에서 가장 유명한 온체인 분석가 중 한 명은 “배경”이 단일 인상이 아닌 프로세스로 남아 있음에도 불구하고 위험 보상이 크게 변했다고 주장합니다.
Glassnode의 전 수석 연구원이자 현재 Check On Chain의 저자인 James “Checkmate” Check는 비트코인이 $60,000 영역에 진입하면 항복 스타일의 손실이 2022년 주기 최저 수준으로 급등하는 동시에 여러 평균 회귀 프레임에 걸쳐 “깊은 가치” 영역에 진입했다고 말했습니다.
Check의 핵심 프레임워크는 무뚝뚝합니다. 비트코인이 0으로 향하면 두 모델 모두 중요하지 않습니다. 그렇지 않다면 매도 이후 통계 설정이 점점 더 비대칭적으로 보일 것입니다.
“비트코인이 0이 되면 플레이하는 것이 즐거웠습니다. 비트코인을 가지고 재미있게 플레이했습니다.”라고 Check는 말했습니다. “그렇지 않다면 통계와 확률을 살펴보기 시작하고 ‘비트코인이 회복된다면 이곳은 좋은 곳이다. 지금은 집중을 잃지 마십시오. 지금은 주의를 기울여야 할 때입니다.’라고 말합니다.”
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Check는 하락을 그럴듯하게 만든 시장 구조를 추적하는 것보다 단일 강제 판매자에 대한 움직임을 귀속시키는 데 덜 관심이 있었습니다.
우리는 다음을 논의합니다: – 비트코인 약세장 – $60,000이 바닥인 경우 – 붕괴 원인 – 약세장 관리 방법
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비트코인 펀딩은 하나의 과정입니다
그의 결론은 선언적이 아니라 확률론적이었습니다. 그는 “우리가 바닥을 칠 확률이 상당히 높아졌다”고 말하면서 시장이 이미 “50/50 (…) 이상, 아마도 60%”로 상당한 바닥을 설정할 가능성을 추정했으며, 주요 매크로 “피벗”이나 “큰 활자” 이벤트 없이 2026년 새로운 사상 최고치의 “15-20%”에 불과한 확률을 할당했다고 덧붙였습니다.
ETF의 경우, Check는 하락 기간 동안 약 75억 달러의 자본 유출을 언급하면서 더 넓은 그림은 구조적 실패보다는 포지셔닝 완화에 더 가깝다고 주장했습니다. 그는 약 80,000달러로 누적 유입의 약 62%가 수중에 속했다고 말했지만 관리 중인 ETF 자산은 한 자릿수 중반 감소에 그쳤으며(그는 약 4~6%를 언급함) 기본 거래 쇼케이스의 하락에 맞춰 CME의 미결제약정에 맞춰 조기 유출을 제안했습니다.
4년 반감기 주기에 대한 강력하게 거부된 고정을 타이밍 도구로 확인하여 “불필요한 편향”이라고 부릅니다. 그들의 접근 방식은 먼저 투자자의 행동을 관찰한 다음 일정을 확인하는 것입니다. “투자자들이 언제 바닥을 쳤는지 보여주세요. 투자자들이 최고점을 팔 때도 보여주세요”라고 그는 말했습니다. “그건 나중에 날짜를 확인할 테니까 살펴보겠습니다.”
바닥이 수준에 도달하더라도 Check는 시장이 이를 다시 방문할 것으로 예상합니다. 그는 보텀스는 여러 개의 “항복 심지”를 통해 형성되는 경향이 있으며 지루함과 지속적인 두려움이 후기 사이클 구매자를 지치게 하는 “시간 고통”을 통해 형성되는 경향이 있다고 주장했습니다. “지금 약세를 보인다면 잘못하고 있는 것입니다.”라고 그는 현재 영역을 시작이 아닌 움직임의 마지막 항목으로 설정하면서 가격이 낮아지도록 허용했습니다.
그는 10월 경에 사상 최고치인 126,000달러에 가까운 두 번의 시도 실패를 지적했고, 10월 10일에는 “뱃머리를 가로지르는 샷”이 떨어졌고 “시신이 밖에 남아 있을 가능성이 있다”고 말했습니다. 거기에서 그는 투자한 부의 “호들러 벽(hodler wall)”이 주요 수준 위에 있다고 설명했으며, 95,000달러를 강세의 “마지막 저항”이라고 불렀고 일단 가격이 그 선반을 잃으면 하락 확률이 가속화된다고 주장했습니다.
그에게 주요 참조 수준은 실제 시장 평균과 연결된 80,000달러였으며, 이는 그의 이야기에서 ETF의 비용 기반과도 겹치는 장기 중심 가격이었습니다. 그는 그 수준을 넘어서자 심리적 체제가 바뀌었다고 말했습니다. “8만 달러를 잃는 것은 수용 단계였습니다. 이제 모든 사람들은 그것이 약세장이라고 생각합니다. 그리고 약세장은 하락하는 경향이 있습니다.”
거기에서 Check는 시장이 대략 $50,000에서 $70,000 사이의 이전 대량 통합 영역으로 되돌아가며 이 주기 거래량의 상당 부분이 이미 발생했다고 주장했습니다. 그는 매도 자체가 아마도 어딘가에서 레버리지가 폭발하는 것과 관련이 있을 것이라고 말했지만 그는 그것을 더 넓은 변화의 후속 변화로 구성했습니다. 군중이 그것이 약세 추세라고 믿을 때 그들은 “모든 풋을 매도합니다”.
Check가 강조한 가장 구체적인 “바닥” 신호는 급등 중에 발생한 손실 규모였습니다. 그는 항복 손실이 하루 약 15억 달러에 달하며 이는 2022년 최저치와 직접 비교한 수치이며 판매자는 최근 집단, 즉 “2025년 클래스” 및 “2026년 클래스” 구매자와 80,000달러 약세 지역을 구매한 사람들 사이에 집중되어 있다고 말했습니다.
그는 또한 마이너스 1 표준편차 주변의 SOPR 인쇄에 대해 언급했는데, 이는 두 가지 역사적 맥락에서만 나타났다고 말했습니다. 초기의 “이것은 충돌이 아닙니다” 경고와 이후 거의 바닥에 가까운 단계입니다.
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그의 결론은 선언적이 아니라 확률론적이었습니다. 그는 “우리가 바닥을 칠 확률이 상당히 높아졌다”고 말하면서 시장이 이미 “50/50 (…) 이상, 아마도 60%”로 상당한 바닥을 설정할 가능성을 추정했으며, 주요 매크로 “피벗”이나 “큰 활자” 이벤트 없이 2026년 새로운 사상 최고치의 “15-20%”에 불과한 확률을 할당했다고 덧붙였습니다.
ETF의 경우, Check는 하락 기간 동안 약 75억 달러의 자본 유출을 언급하면서 더 넓은 그림은 구조적 실패보다는 포지셔닝 완화에 더 가깝다고 주장했습니다. 그는 약 80,000달러로 누적 유입의 약 62%가 수중에 속했다고 말했지만 관리 중인 ETF 자산은 한 자릿수 중반 감소에 그쳤으며(그는 약 4~6%를 언급함) 기본 거래 쇼케이스의 하락에 맞춰 CME의 미결제약정에 맞춰 조기 유출을 제안했습니다.
4년 반감기 주기에 대한 강력하게 거부된 고정을 타이밍 도구로 확인하여 “불필요한 편견”이라고 부릅니다. 그들의 접근 방식은 먼저 투자자의 행동을 관찰한 다음 일정을 확인하는 것입니다. “투자자들이 언제 바닥을 쳤는지 보여주세요. 투자자들이 최고점을 팔 때도 보여주세요”라고 그는 말했습니다. “그건 나중에 날짜를 확인할 테니까 살펴보겠습니다.”
바닥이 수준에 도달하더라도 Check는 시장이 이를 다시 방문할 것으로 예상합니다. 그는 보텀스는 여러 개의 “항복 심지”를 통해 형성되는 경향이 있으며 지루함과 지속적인 두려움이 후기 사이클 구매자를 지치게 하는 “시간 고통”을 통해 형성되는 경향이 있다고 주장했습니다. “지금 약세를 보인다면 잘못하고 있는 것입니다.”라고 그는 현재 영역을 시작이 아닌 움직임의 마지막 항목으로 설정하면서 가격이 낮아지도록 허용했습니다.
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비트코인은 200주 EMA, 1주 차트 이상을 유지해야 합니다 | 출처: TradingView.com BTCUSDT
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