비트코인(BTC)은 주 초 약 76,000달러의 더 높은 저항 벽을 돌파하려는 짧은 시도가 실패한 후 약 65,000~74,000달러 사이의 잘 알려진 통합 밴드로 돌아왔습니다.
글을 쓰는 시점에서 약 69,000달러에 거래되는 Glassnode 온체인 분석 및 분석가의 시장 논평에 따르면 시장은 3월 말까지 축적 단계에 머물 가능성이 높으며 여러 지표가 단기 변동성은 낮아지지만 방어적 포지셔닝은 증가했음을 나타냅니다.
하방 보호에 대한 수요 증가
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이러한 상승된 포지셔닝은 여전히 방향성 확신보다는 단기 헤징을 반영할 수 있으며, 회사는 새로운 포지셔닝 및 정서 상황이 3월 27일 만료 이후 더 명확해질 것이라고 언급했습니다.
변동성 지표가 정상화 조짐을 보이고 있습니다. 등가격 내재변동성(1주 ATM IV)은 약 70%에서 53%로 냉각되었으며, 장기 만기는 최근 고점에서 약 10배 하락했습니다. 이러한 내재 변동성의 감소는 트레이더가 단기적으로 덜 극적인 가격 변화를 기대한다는 것을 나타냅니다.
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IV 하락에도 불구하고 편견 측정치는 다시 하향 폭을 넓혔습니다. 75,000달러 돌파에 실패한 후 하방 보호에 대한 수요가 다시 표면화되었고 델타 25 편향이 15~20% 범위로 이동했습니다. 풋옵션에 대한 새로운 프리미엄은 반전에 대한 보호를 원하는 참가자들의 주의를 반영합니다.
그러한 주의는 흐름의 역동성에서 드러납니다. Glassnode는 풋/콜 비율이 $75,000 이상의 모멘텀을 유지하기 위해 제한된 모멘텀을 보였다고 보고했습니다. 강세 경로에서는 72,000달러 이상의 풋 매수가 흐름을 지배했으며(시장이 돌파구를 퇴색시키고 있다는 전형적인 신호) 하락세에는 콜 매수가 잠시 증가했습니다.
가장 최근 24시간 테이프에서 풋 매수가 활동의 30.7% 점유율로 선두를 달리고 있으며 콜은 약 10% 지연되어 $75,000의 거부 이후 방어적인 경향을 강조했습니다.
출처: 즉각적인 해체 대신 Glassnode 통합
감마 위치도 조정되었습니다. 1분기 만기일까지 75,000행사에 대한 단기 감마 노출은 이틀도 안 되어 39억 달러에서 24억 달러로 감소했으며, 가격이 해당 수준에서 벗어나면서 15억 달러 감소했습니다.
감마 노출이 낮으면 트레이더가 동적으로 헤징할 필요성이 줄어들고, 이는 결국 방향성 흐름을 약화시키고 일부 하락세를 설명하는 데 도움이 될 수 있습니다.
이와 관련하여 변동성위험프리미엄(VRP)이 재설정되었습니다. 지난 주 동안 내재 변동성이 실현 변동성을 초과했기 때문에 매도 감마 포지션이 수익성이 있었지만 청산 중에 실현 변동성이 증가하여 VRP가 압축되었습니다.
VRP가 균형 상태에 가까워짐에 따라 옵션 가격은 이제 더 공정하게 평가된 것으로 보이며, 이는 시장이 즉각적인 돌파를 준비하기보다는 통합 범위에 안착하고 있음을 나타내는 또 다른 지표입니다.
비트코인, 주요 다년간 지원 임박
포괄적인 가격 분석과 관련하여 시장 전문가인 Ali Martinez는 최근 건설적일 수 있는 장기적인 기술적 배경을 지적했습니다. 그는 비트코인이 이전 주기의 주요 발전을 뒷받침하는 다년간의 추세선에 접근하고 있다고 지적했습니다.
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전문가는 지난 9년 동안 이러한 근본적인 지지의 모든 손길이 주요 랠리, 즉 2017년 포물선 런, 2020년 코로나 위기로부터의 반등, 2022년 FTX 붕괴 후 회복에 앞서 있었다고 말했습니다.
현재 추세선은 대략 $60,000에서 $56,000 사이에 있습니다. 만약 이것이 유지된다면 마르티네즈는 이 지역이 단순한 바운스 존 이상이 될 수 있으며 다음 지속적인 강세 단계를 위한 가능한 발사대 역할을 할 수 있다고 믿습니다.
일일 차트는 BTC가 주요 $70,000 수준 아래로 되돌아가는 것을 보여줍니다. 출처: TradingView.com BTCUSDT
OpenArt의 특집 이미지, TradingView.com의 차트
