비트코인은 90,000달러 수준을 회복한 후 랠리를 연장하려고 시도하고 있는데, 이는 몇 주 동안의 통합과 매도 압력에 이어 시장에 신중한 낙관론을 되돌린 움직임입니다. 가격 조치만으로는 여전히 새로운 상승 추세를 확인하기에는 부족하지만, 온체인 데이터에 따르면 기본 시장 상황이 표면 아래에서 안정화될 수 있음을 시사합니다.
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수석 분석가 Axel Adler에 따르면 체인 압력 발진기는 현재 시장 역학에 대한 중요한 렌즈를 제공합니다. 순 교환 흐름, 단기 보유자가 실현한 손익, 장기 코인 지출을 단일 백분위수 기반 신호로 집계한 지표는 현재 약 46번째 수준입니다. 역사적으로 이 구역은 분배 단계보다는 축적과 관련되어 왔습니다.
체인 압력 발진기 v2 | 출처: 악셀 아들러
현재 독서에서 눈에 띄는 것은 공격적인 영업사원이 없다는 점이다. 외환 유입이 여전히 미약한 것은 투자자들이 통화를 거래 장소로 옮기기 위해 서두르지 않고 있음을 나타냅니다. 동시에, 오래된 코인은 대부분 휴면 상태이며, 이는 최근 변동성에도 불구하고 장기 보유자가 항복하지 않음을 시사합니다. 단기 보유자들은 여전히 압박을 받고 있지만 손실이 억제되어 강제 매도가 제한되는 것으로 보입니다.
종합적으로, 이러한 요인들은 수요 증가보다는 공급 부족으로 인해 매도 압력이 더 제한되는 부채 축소 및 상대적으로 균형 잡힌 시장을 나타냅니다.
단기 보유자 스트레스로 인해 매도측 압력이 억제됩니다.
Adler는 Chain Pressure Oscillator의 최근 움직임이 비트코인이 여전히 통합 체제에 갇혀 있다는 생각을 강화한다고 덧붙였습니다. 최근 세션에서 일일 오실레이터 수치가 완화되었지만, 평탄화된 추세는 대체로 안정적으로 유지됩니다.
역사적으로 유사한 설정은 시장이 새로운 방향으로 나아가기 전에 이전 움직임을 동화하는 일시 중지 단계에서 나타나는 경향이 있었습니다. 중요한 것은 이러한 안정성은 수요가 아직 결정적인 확장을 보여주지 않았음에도 불구하고 주요 집단의 판매 압력이 여전히 약하다는 것을 의미합니다.
이 구조의 주요 위험은 평활 오실레이터가 중립 수준 아래에서 지속적으로 이탈하는 것입니다. 그러한 움직임은 축적에서 분배로의 전환을 의미하며, 이는 판매자가 통제권을 되찾고 있음을 나타냅니다.
이러한 역학은 단기 보유자의 실현 가격(STH)에 대한 비트코인의 위치와 밀접하게 연결되어 있습니다. 지난 5개월 동안 BTC 거래가 보유자의 평균 비용 기준보다 낮기 때문에 대부분의 단기 참가자는 현재 수중 상태입니다. 이는 수익 창출 능력을 제한하고 즉각적인 판매 인센티브를 감소시킵니다. 결과적으로 최근 가격 약세에도 불구하고 판매 압력은 여전히 제한적입니다.
실현된 비트코인 STH 가격 | 출처: 악셀 아들러
그러나 비트코인이 $100,000 영역에 접근하면 이 잔액이 변경될 수 있습니다. 단기 보유자의 손익분기점으로 복귀하면 공급이 풀리고 저항이 생길 수 있습니다. 더 건강한 신호는 오실레이터가 강화됨에 따라 가격이 STH 실현 수준을 회복하여 단순한 판매 부족이 아닌 새로운 수요를 확인하는 것입니다.
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비트코인은 12월 최저치에서 반등했지만 전반적인 저항에 직면해 있습니다.
비트코인은 12월 최저치인 82,000~84,000달러에서 급격히 회복된 후 94,000달러 부근에서 거래되고 있습니다. 차트는 10월 125,000달러에 가까운 고점 이후 뚜렷한 조정 단계를 거친 후 뚜렷한 회복세를 보여줍니다. 반등으로 인해 단기적인 모멘텀이 회복되었지만, 더 넓은 구조는 기술적으로 여전히 제약을 받고 있습니다.
BTC는 임계 저항을 테스트합니다 | 출처: TradingView BTCUSDT 차트
현재 가격은 상승하기 시작한 단기 이동평균선을 회복하고 있으며 역동적인 지지선 역할을 하고 있습니다. 이는 건설적인 진전으로 약세 모멘텀이 완화되고 매수자들이 어느 정도 통제력을 되찾고 있음을 시사합니다.
그러나 비트코인은 여전히 중장기 이동평균선 아래에 머물고 있으며 여전히 하락세를 보이고 있습니다. 약 $100,000에서 $105,000 사이에 모여 있는 이 수준은 황소가 상승 추세를 다시 확립하기 위해 극복해야 하는 주요 오버헤드 저항 영역을 나타냅니다.
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매도 압력은 11월~12월 폭락 기간 동안 최고조에 달했으며, 현재 랠리는 보다 완만한 거래량으로 발생하여 공격적인 축적보다는 안정화를 나타냅니다.
구조적으로 시장은 급격한 매도세에서 통합 및 회복 국면으로 이동하고 있는 것으로 보입니다. 이러한 건설적인 설정을 유지하려면 $90,000~$92,000 범위 이상을 유지하는 것이 중요합니다. 이 영역을 방어하지 못하면 비트코인은 새로운 하락 위험에 노출될 수 있으며, 하락 이동 평균을 지속적으로 넘어서는 것은 시장 방향의 보다 지속적인 변화를 의미합니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
