Bloomberg Intelligence의 수석 원자재 전략가인 Mike McGlone은 비트코인이 여전히 10,000달러 수준으로 후퇴할 수 있으며 잠재적으로 그 이하로 떨어질 수 있다고 말하면서 암호화폐는 디플레이션 압력, 과도한 위험 자산 및 디지털 자산 단지의 과잉으로 인해 더 넓은 거시적 상황에 여전히 갇혀 있다고 주장했습니다.
ElliotoTrades와의 인터뷰에서 McGlone은 비트코인이 100,000달러를 넘었을 때 처음으로 부활한 주장, 즉 시장이 다시 “0”을 내릴 수 있다는 주장을 반복했습니다. 이번에 그는 순수한 암호화폐 사이클 예측이라기보다는 투기 자산이 축적되기 시작할 때 어떤 일이 일어나는지에 대한 거시적 관점으로 논문의 틀을 잡았습니다.
10,000달러 비트코인 논문
McGlone의 핵심 주장은 비트코인이 더 이상 독립된 대체 자산으로 거래되지 않는다는 것입니다. 그에 따르면 이는 주식, 상품 및 더 넓은 유동성 조건과 동일한 자산 간 위험 체제에 흡수되었습니다. 그는 “비트코인은 2009년에 1위였고 현재는 3,700만 개의 암호화폐가 있다”고 말했다. “비트코인도 그중 하나였습니다. 공급이 매우 제한적이었습니다. 하지만 이 공간이 위험 자산의 상승을 이끌었습니다… 이제는 하락을 주도하고 있습니다.”
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그는 이러한 견해를 암호화폐가 아닌 채권 시장이 다음 승자가 될 가능성이 있는 인플레이션 이후 디플레이션 단계와 연결했습니다. McGlone은 에너지, 금속 및 암호화폐의 변동성의 강한 움직임이 아직 주식으로 완전히 확산되지는 않았지만 상황이 바뀔 것으로 예상한다고 말했습니다. 그들의 기본 사례는 주식 시장 변동성이 여전히 적당한 수준에서 실질적으로 증가하여 주식과 디지털 자산 모두에서 더 깊은 조정을 촉발한다는 것입니다.
이는 결국 그의 비트코인 목표를 뒷받침합니다. McGlone은 10,000달러를 정확한 사이클 바닥으로 식별하는 것이 아니라 자산의 2019~2020년 역사상 가장 중요한 장기 거래 영역으로 식별한다고 말했습니다. 그는 “2020년 이후, 어쩌면 2019년까지 가장 많이 거래된 비트코인의 최고 가격을 보면 10,000 이하이고 10,000 부근에서 등락한 이력이 있다”고 말했다. “그래서 내 전제는 우리가 그 수준으로 돌아갈 것이라는 것입니다.”
전략가는 특히 나머지 부문에 대해 무뚝뚝했습니다. 그는 스테이블코인이 암호화폐 내에서 유일하게 확실한 구조적 승자라고 주장했는데, 그 이유는 스테이블코인이 “물리적인 것”, 즉 달러와 국채 기반 담보를 따르기 때문입니다. 그는 그 밖의 모든 것은 주로 추측적 신념에 달려 있다고 제안했습니다. 그는 생태계의 기본 계층이 변동성이 큰 토큰의 가치 상승이 아니라 달러에 대한 수요를 증가시키고 있다는 증거로 테더의 엄청난 성장과 암호화폐 달러의 광범위한 공급을 지적했습니다.
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McGlone은 또한 밈코인, ETF 및 도널드 트럼프를 둘러싼 선거 후 열광으로 증폭된 2024년과 2025년의 투기 과잉이 더 넓은 자산 클래스의 지속적인 한계를 표시했을 수 있다고 말했습니다. “결론은 이러한 위험 자산이 내가 틀렸다는 것을 증명해야 한다는 것입니다”라고 그는 말했습니다. “그렇지 않으면 우리는 이제 막 시작된 변동성 강세장인 주식 약세장을 타고 항해하고 있는 것으로 보입니다.”
EllioTrades는 비트코인의 요구 규모와 암호화폐가 사실상 “죽었다”는 생각을 모두 거부하면서 비트코인이 여전히 다운그레이드 헤지로 스스로를 재확인할 수 있고 스테이블코인 기반 에이전트 거래, 개인 정보 보호 사용 사례 및 살아남은 일련의 실패 후 프로젝트가 향후 복구를 지원할 수 있다고 주장했습니다. 그는 또한 많은 토큰이 여전히 0이 될 수 있지만 시장에서 살아남은 토큰은 이전 주기에서 볼 수 있었던 친숙한 제거 및 재탄생 패턴을 따를 수 있다고 주장했습니다.
McGlone은 암호화폐가 결국 바닥을 찾을 것이라는 점을 배제하지 않았습니다. 그러나 그의 메시지는 시장이 아직 거기에 이르지 않았다는 것이었습니다. 그는 현재로서는 비트코인과 더 넓은 범위의 콤플렉스가 여전히 약세 단계에서 위험 자산처럼 행동하고 있으며 주가가 더 크게 조정되고 한동안 하락세를 유지할 때까지 랠리는 사이클이 바뀌었다는 증거가 아니라 주의 깊게 다루어야 한다고 말했습니다.
보도 당시 비트코인은 69,890달러에 거래되고 있었습니다.
비트코인은 1주 차트에서 74,500달러를 넘어야 합니다 | 출처: TradingView.com BTCUSDT
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
