수년에 걸쳐 일부 투자자들은 British American Tobacco(LSE:BATS) 주식을 소유하여 좋은 성과를 거두었습니다. 일부에게는 가격 변동이 도움이 되었습니다. 그러나 많은 사람들에게 가장 큰 매력은 배당금입니다. 수십 년 동안 매년 성장해 왔습니다.
오늘(2월 25일) 다른 회사에서 발표된 대규모 배당금 삭감은 담배 제조업체와는 아무런 관련이 없습니다.
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FTSE 100 회사의 배당금 대폭 삭감
문제의 컷은 Diageo(LSE: DGE)에서 이루어졌습니다. 최근까지 수십 년 동안 매년 주당 배당금도 늘려왔습니다.
증류업체와 양조업체의 사업은 최근 몇 년 동안 더욱 복잡해졌습니다. 소비자 신뢰가 약해지면 사람들은 값비싼 프리미엄 주류에 돈을 쓸 가능성이 줄어듭니다.
소비재 및 소매 분야에 경험이 있는 새로운 상사가 영입되었으며 그의 초점은 배당금을 삭감하고 회사의 경쟁력을 높이는 데 있습니다. 나는 그것이 무엇보다도 더 저렴한 가격을 의미한다고 해석합니다.
그것은 Tesco나 Unilever에서 효과가 있을 수 있고 아마도 Diageo가 필요로 하는 쓴 약이 될 수도 있습니다.
그러나 현재로서는 이는 프리미엄 주류 회사에게는 잘못된 솔루션인 것 같습니다. Diageo 주주로서 저는 이번 삭감에 분노하며, 이는 잘못된 재정 우선순위라고 봅니다.
고가의 배당금은 매력적인 삭감 목표가 될 수 있음
그러나 Diageo는 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco)가 아닙니다. 그렇다면 제가 현재 5.2%의 수익률을 내고 있는 해당 회사의 배당금에 초점을 맞춘 이유는 무엇일까요?
수십 년 동안 매년 배당금을 올리는 것은 비용이 많이 듭니다. 지난해 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco)는 배당금으로 52억 파운드를 지출했습니다. 이는 Diageo가 주주들에게 지급하는 비용으로 지출한 23억 파운드의 두 배가 넘는 금액입니다.
수요 환경 변화
디아지오에서는 일시적인 경제적 압박으로 인해 회사 상황이 좋지 않은 것인지, 아니면 술을 마시는 사람이 줄어들면서 장기적으로 시장이 변화한 것인지에 대한 논쟁이 계속되고 있다.
담배에 관한 논쟁은 오랫동안 해결되었습니다. 담배 산업이 장기적으로 담배 판매 감소 이상의 것을 보게 될 것이라고 주장하는 사람은 거의 없습니다.
영국계 미국인은 작년에도 여전히 4,650억 개의 막대기를 옮겼지만 이는 전년도에 비해 8% 적은 수치입니다.
그리고 이는 강력한 유통 네트워크, Lucky Strike와 같은 프리미엄 브랜드, 오랜 업계 경험을 갖춘 동급 최고의 운영자입니다.
배당금이 지속되나요?
현 경영진은 매년 배당금을 계속해서 늘리는 것이 목표라고 밝혔습니다. 그렇지 않다면 그는 칼에 쓰러져야 할 것이라고 생각합니다.
하지만 2020년 Diageo와 담배 경쟁사인 Imperial Brands에서 본 것처럼 새로운 상사가 들어와 급여를 삭감한다면 어떻게 될까요?
확실히 위험합니다.
Diageo의 움직임이 결국 성과를 거두면 British American과 같은 FTSE 100 기업이 투자자들에게 큰 배당금 삭감을 판매하는 것이 더 쉬워질 수 있습니다. 나는 이러한 위험이 Diageo 인하 전인 어제보다 오늘 더 크다고 믿습니다.
그럼에도 불구하고 영국계 미국인은 여전히 현금 창출 기계로 남아 있으며 비담배 사업도 성장시켜 왔습니다. 하락 위험을 저울질하더라도 여전히 소득 투자자들이 고려해야 할 주식이라고 봅니다.
