지난 10월 이후 비트코인(BTC) 가격이 급락했음에도 불구하고 번스타인 분석가들은 현재의 하락세가 전통적인 암호화폐 하락장과 닮지 않았다고 주장합니다.
월요일에 고객에게 보낸 메모에서 회사는 자산이 현재 거래에서 사상 최고치보다 약 44% 하락했음에도 불구하고 이번 하락세를 “역사상 가장 약한 비트코인 하락 사례”라고 설명했습니다.
번스타인은 비트코인의 기본을 옹호합니다
번스타인(Bernstein)의 고탐 추가니(Gautam Chhugani)가 분석을 주도했는데, 그는 최근의 매도는 더 깊은 구조적 문제보다는 자신감 상실을 반영한다고 말했다.
분석가들은 비트코인의 핵심 펀더멘털은 그대로 유지되며 폭락을 시스템 붕괴와 혼동해서는 안 된다고 강조했습니다. 번스타인은 2026년 말까지 비트코인 가격 목표를 15만 달러로 유지하면서 장기 전망을 재확인했습니다.
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번스타인은 역사적으로 비트코인의 주요 하락에 앞서 있었던 많은 “위험 신호”가 이번에는 사라졌다고 지적했습니다. 분석가는 대규모 제도적 붕괴, 숨겨진 레버리지 노출, 암호화폐 생태계 전반에 걸친 광범위한 실패가 없었다고 주장합니다.
대신, 회사는 전반적인 상황이 비정상적으로 우호적인 것처럼 보임에도 불구하고 시장이 부정적인 정서에 압도당하고 있다고 보고 있습니다. 분석가들은 비트코인에 대한 강력한 제도적 지원을 지적했습니다.
여기에는 비트코인을 지지하는 미국 대통령, 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 지속적인 확장, 기업 재무부의 채택 증가, 대규모 자산 관리자의 지속적인 관심이 포함됩니다.
번스타인의 견해에 따르면 이러한 요인들은 현재의 사이클을 과도한 위험과 취약한 시장 구조로 인한 과거 경기 침체와 명확하게 구분합니다.
포크와 광부는 긴 침체를 극복할 수 있습니다
이 회사는 또한 기술 동향에 대한 변화하는 이야기를 다루었습니다. 번스타인은 전 세계의 관심이 인공지능(AI)으로 쏠리면서 일부 투자자들이 비트코인이 무의미해졌다고 주장하고 있다고 지적했습니다.
분석가들은 이러한 견해가 비트코인의 역할에 대한 진정한 위협이라기보다는 투자자 초점의 변화를 반영한다고 말하며 일축했습니다. 그들은 양자 컴퓨팅에 대한 두려움도 과장되었으며 이러한 위험이 비트코인뿐만 아니라 모든 중요한 디지털 시스템에 영향을 미칠 것이라고 덧붙였습니다.
회사는 기업 재무부에 의한 강제 매각이나 광부들의 항복에 대한 두려움을 더욱 경시했습니다. 번스타인은 비트코인을 보유한 주요 기업들이 장기적인 위기를 견딜 수 있도록 대차대조표를 구성했다고 말했습니다.
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분석가들은 Strategy의 최근 수익 결산 보고서를 참조하여 극단적인 시나리오(비트코인이 8,000달러로 하락하고 5년 동안 유지되는 경우)만이 구조 조정의 필요성을 촉발할 것이라고 지적했습니다.
그들은 또한 광산 회사들이 이전 주기보다 더 나은 위치에 있다고 덧붙였습니다. 많은 사람들이 AI 데이터 센터의 수요에 에너지 자원을 재분배하고, 비트코인 채굴에 대한 의존도를 줄이고, 생산 비용 압박을 완화함으로써 소득을 다양화했습니다.
차트 1-D는 BTC가 월요일에 주요 $70,000 수준을 회복한 것을 보여줍니다. 출처: TradingView.com BTCUSDT
이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 70,627달러에 거래되고 있으며 지난 14일과 30일 동안 각각 20%와 22%의 손실을 기록했습니다.
OpenArt의 특집 이미지, TradingView.com의 차트
