S&P 500 선물은 어제 지수가 0.33% 하락한 후 오늘 아침 소폭 상승했습니다. 지수는 올해 들어 지금까지 1.41% 상승했는데, 새해가 42일밖에 남지 않았다는 점을 감안하면 나쁘지 않은 수치입니다. 해외 주식과 비교하지 않는 한 말이죠.
미국을 제외한 모든 국가의 중대형주를 추적하는 상장지수펀드인 MSCI ACWI ex US ETF의 추적에 따르면 글로벌 주식은 올해 현재까지 거의 9% 상승했습니다.
예를 들어, 한국 코스피는 올해 현재까지 24% 상승했습니다. 왜 그것이 유혹적일 수 있는지 알 수 있습니다. 하루에 거의 1%씩 성장하는 다른 시장이 있는데 왜 한 시장은 매달 약 1% 성장할 때까지 기다리나요? (오늘 지수는 놀라운 우연의 일치로 정확히 1% 상승했습니다.)
Yardeni Research의 분석가 Ed Yardeni는 어제 고객에게 전 세계 해외 주식 시장과 비교하여 미국 주식의 성과를 보여주는 킬러 차트를 보냈습니다. 맨 아래에는 인도만 능가하는 미국이 보입니다.
“이것은 최근 2024년까지 선전된 미국의 예외주의가 끝났다는 것을 의미합니까? 이것이 달러화 해제의 또 다른 신호입니까?” 야르데니가 수사적으로 물었다. “우리는 그렇게 생각하지 않습니다. 미국은 여전히 예외적이며 외국인들이 계속해서 미국에 투자하고 있습니다. 하지만 해외에도 글로벌 투자자들을 끌어들이는 뛰어난 기업들이 많이 있습니다.”
이것이 바로 “Sell America” 거래라고 주장할 수도 있습니다. 그러나 그것은 정확히 무슨 일이 일어나고 있는 것이 아닙니다.
록펠러 인터내셔널의 루시르 샤르마 회장에 따르면 지난해 외국인들이 미국에 1조6000억 달러를 투자했는데 이는 기록적인 금액이다. 이들 투자자들의 문제는 미국 달러가 외화바스켓에 비해 지난 12개월 동안 10.6% 하락했다는 점이다. 이는 외국인 투자자들이 1년 전 미국 주식에 투자한 돈으로 벌어들인 수익이 오늘 수익을 내고 싶다면 10% 삭감된다는 뜻이다.
투자자들이 다른 곳을 찾는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그들은 유럽과 아시아에서 발견되는 고위험, 고수익 수익으로 미국에서의 금전적 손실을 메우기를 원합니다. 글로벌 강세장이 있기 때문에 그렇게 하기는 쉽습니다. 미국 이외의 거의 모든 주요 주식 지수가 S&P를 능가하고 있습니다.
Sunil Koul과 동료들의 메모에 따르면 Goldman Sachs는 오늘 아침 MSCI 신흥 시장 지수(주로 아시아 및 브라질)에 대한 2026년 예측을 상향 조정하여 미국 달러 기준으로 12~14%의 수익률을 암시했습니다.
그것은 “미국을 파는 것”이 아닙니다. 이는 “미국을 사지 않기 위해 한계 미래 달러를 사용하는 것”에 더 가깝습니다.
오늘 아침 뉴욕 개장 전 시장의 스냅샷은 다음과 같습니다.
오늘 아침 S&P 500 선물은 0.11% 상승했습니다. 마지막 세션은 0.33% 증가로 마감되었습니다. STOXX Europe 600은 장 초반 0.23% 하락했습니다. 영국 FTSE 100 지수는 장 초반 0.47% 상승했습니다. 일본 닛케이225지수는 2.28% 상승했다. 중국 CSI 300지수는 0.22% 하락했다. 한국 코스피는 1% 상승했다. 인도의 NIFTY 50 지수는 보합세를 보였습니다. 비트코인은 66.7천 달러로 떨어졌습니다. 2026년 5월 19~20일 애틀랜타에서 열리는 Fortune Workplace Innovation Summit에 참여하세요. 업무 공간 혁신의 다음 시대가 도래했으며 기존 플레이북이 다시 작성되고 있습니다. 이 독점적이고 에너지가 넘치는 행사에서는 세계에서 가장 혁신적인 리더들이 한자리에 모여 AI, 인간성, 전략이 어떻게 융합되어 업무의 미래를 다시 한번 재정의하는지 탐구할 것입니다. 지금 등록하세요.
