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Rolls-Royce(LSE: RR) 주가에 대한 베팅은 아마도 FTSE 100에서 최악의 전략 중 하나로 간주될 것입니다. 우리는 5년 만에 1,250%나 급등했지만 여전히 멈출 수 없는 것 같은 주식에 대해 이야기하고 있습니다.
1년 전에 이익을 모았던 투자자들은 오늘 스스로를 벌받게 될 것이며, 주가는 지난 12개월 동안에만 두 배 이상 올랐습니다. 그러나 그것은 역사입니다. 언제나 그렇듯이 중요한 것은 다음에 일어날 일입니다. 정말 이대로 계속 상승할 수 있을까요?
롤스로이스는 몇 달 전에 고갈됐어야 했습니다. 투판 에르긴빌직 선임으로 인한 소위 ‘신경영 반등’은 3년여 전인 2023년 1월 1일부터 시작됐다. 이 정도 영향력을 계속해서 발휘하고 있다는 점은 주목할 만하다.
FTSE 100 성장 영웅
Erginbilgic은 롤스로이스를 “불타는 플랫폼”으로 비난하고 충실하게 충격 요법을 시행함으로써 임기를 시작했습니다. 일반적으로 초기 충격은 사라집니다. 하지만 그렇지 않은 이유는 그가 계속해서 야심 찬 목표를 설정하고 쉽게 그 목표를 초과하기 때문입니다.
2024년 전체 동안 롤스로이스는 기본 영업 이익이 57% 증가한 24억 6천만 파운드를 기록했으며 잉여현금흐름은 88% 증가한 24억 3천만 파운드를 기록했다고 발표했습니다. 투자자들은 10억 파운드의 자사주 매입을 통해 성공을 공유했습니다.
2025년 전체 결과는 2월 26일에 발표될 예정이며 전망은 여전히 낙관적입니다. 회사는 £31억~£32억 사이의 기본 영업 이익과 £31억~£31억 사이의 잉여 현금 흐름을 목표로 하고 있습니다.
이는 기술적으로 속도 저하입니다. 최고 수준에서도 수익 증가율은 “단” 26%이고 현금 흐름 증가율은 28%입니다. 투자자들이 불평할 것 같지는 않지만, 롤스로이스가 목표를 달성하지 못한다면 많은 소음이 있을 것입니다.
그런 일이 일어날 수 있나요? 아마. 그러나 Erginbilgic은 그러기에는 너무 똑똑한 운영자인 것 같습니다. 안전마진이 좋은 것 같아요. 기대치는 하늘을 찌르지만, 롤스로이스가 이를 다시 넘어선다면 주가는 더욱 오를 수 있다.
매우 높은 주가수익률
평가는 또 다른 큰 관심사입니다. 현재 P/E 비율은 놀라운 60입니다. 하지만 이는 오해의 소지가 있습니다. 2025년 포워드 P/E는 20.5로 하락하는데, 이는 전혀 부담스럽지 않습니다. 흥미롭게도 2026년에는 약 37.5로 증가합니다. 일반적으로 P/E가 멀어질수록 배수는 낮아집니다. 이는 불편한 질문을 제기합니다. 시장은 주가가 수익보다 더 빠르게 성장할 것으로 기대합니까? 그렇다면 위험합니다.
군부의 통제를 넘어서는 다른 위협도 있습니다. 경기 침체 또는 비행 시간에 영향을 미치는 기타 모든 요인은 항공기 엔진 유지 보수 수익이 비행 거리에 따라 달라지기 때문에 해로울 수 있습니다. 그룹의 파워시스템 사업부는 AI 데이터센터에서 큰 기회를 갖고 있지만 AI 버블이 터지면 영향을 받을 수 있다.
우리 모두가 바라는 것처럼 지정학적 긴장이 완화되면 국방 부문이 둔화될 수 있습니다. 소형 모듈식 원자로(또는 “미니 핵무기”)는 장기적으로 엄청난 기회가 되지만, 정부가 지체할 경우 실현되기까지는 수년이 걸릴 수 있습니다. 더 넓은 시장 매도세도 도움이 되지 않으며 변동성이 증가하고 있습니다. 롤스로이스를 소유하지 않았다면 오늘날 최고가에 구매하는 것을 고려하지 않을 것입니다.
따라서 아니요, 저는 투자자들이 롤스로이스의 주가에 대해 베팅하는 데 완전히 미쳤을 것이라고 생각하지 않습니다. 모멘텀은 둔화되고 있으며 지난 3개월 동안 주가는 6% 상승하는 데 그쳤습니다. 하지만 그들은 여전히 매우 자신감을 갖고 있어야 합니다.
