투자자(저 포함)는 점점 더 Tesla(NASDAQ:TSLA)를 단순한 자동차 회사 이상으로 보고 있습니다. 오히려 로봇공학을 포함한 AI로 나아가고 있다. 테슬라 주식에 있어서는 휴머노이드 로봇 프로젝트인 옵티머스(Optimus)와 로보택시가 미래가치의 중요한 동인으로 꼽힌다. 그렇다면 향후 몇 년 안에 로봇이 실제로 전 세계적으로 도약한다면 이는 주가에 어떤 의미가 있을까요?
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최선의 시나리오
일부 사람들이 제안하는 것처럼 Optimus가 $20,000에서 $30,000 사이에 판매될 수 있을 정도로 개발되었다고 가정해 보겠습니다. 이것은 많은 사람들에게 합리적인 가격이 될 것입니다. Tesla는 이미 2026년에 연간 100만 대까지 생산량을 늘리는 것을 목표로 제한적인 판매 계획을 가지고 있습니다. 25,000달러의 가격으로 이를 달성할 수 있다면 연간 수익이 250억 달러 추가되는 셈입니다. 관점에서 보면 2025년까지 948억 3천만 달러의 수익을 창출했습니다. 따라서 이는 회사에 상당한 재정적 지원을 의미합니다.
그 이상으로 이는 비즈니스를 위한 완전히 새로운 수익원입니다. 자동차 판매에 지장을 주지 않습니다. 오히려 미래에 새로운 성장 영역을 제공할 수도 있다. 투자자들은 이것이 미래 수익뿐만 아니라 다른 거래의 위험을 분산시키는 데에도 유익하다고 생각할 가능성이 높습니다.
로봇이 일반화된다면 관리팀의 초점은 이 영역에 쏠릴 가능성이 높습니다. 결과적으로 투자자들은 인공지능 기업이나 소프트웨어 플랫폼으로서의 사업 가치를 더 높이 평가하게 될 수 있습니다. 현재 이 분야는 성장 궤도에 따라 자동차 회사보다 더 높은 가치를 갖고 있습니다.
이 시나리오에서는 Tesla 주식이 도달해야 하는 특정 수준을 정확히 파악하기가 어렵습니다. 그러나 로봇공학 부문의 이윤 폭이 회사의 나머지 부분과 동일하다고 가정하면 최소 25%의 이윤 증가를 기대할 수 있습니다. 그러나 나는 수십년 간의 잠재력에 대해 흥분한 투자자들의 투기적 구매에 더 근거하여 움직임의 규모가 100% 이상이 될 수 있다고 생각합니다.
반면
여러 가지 이유로 재고가 돌파되지 않을 가능성이 있습니다. 우선 지난해에 비해 이미 36%나 늘었다. 나는 이 움직임의 일부가 Optimus와 Robotaxis에 대해 이미 생성되고 있는 낙관주의를 반영한다고 생각합니다. 결국, 현재 전기차를 둘러싼 분위기는 주가를 상승시키기에 충분하지 않습니다.
지난 달 엘론 머스크(Elon Musk)는 로봇의 초기 생산이 증가하기 전에 처음에는 “비참할 정도로 느릴” 것이라고 경고했습니다. 회사가 공급망 제약과 느린 성장으로 어려움을 겪는다면 투자자를 실망시킬 수 있습니다. 또한 로봇 분야에서 앞서 나가기 위해 경쟁하는 회사가 Tesla만이 아니라는 점을 잊지 마십시오. 다른 회사들(특히 중국)은 현재 막대한 투자를 하고 있습니다. 경쟁업체가 저렴한 대중 시장 로봇을 장악한다면 Tesla의 마진은 타격을 입을 수 있습니다.
모든 것의 균형을 맞추면서 Tesla는 향후 몇 년 내에 발생할 수 있는 로봇 배포 증가를 활용하기에 가장 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 경쟁 리스크가 있음에도 불구하고 주가는 아웃퍼폼할 가능성이 높다고 생각합니다. 그런 점에서 주식 투자자들이 내 관점에 동의한다면 고려할 수 있는 부분이다.
