럭셔리 패션은 화려함과 고급스러운 이미지를 전달할 수 있지만, 반짝이는 것이 모두 금은 아닙니다.
다섯 자리가 넘는 가격표와 모두가 탐내는 브랜드 뒤에는 업계는 현재의 경제적 불확실성 속에서 매출 감소와 신중한 소비자 지출로 어려움을 겪고 있습니다.
1963년에 설립된 케어링(Kering)은 구찌(Gucci), 생 로랑(Saint Laurent), 보테가 베네타(Bottega Veneta), 발렌시아가(Balenciaga), 알렉산더 맥퀸(Alexander McQueen) 등 가장 유명한 명품 브랜드를 보유한 프랑스 다국적 명품 그룹입니다.
2025년 매출 147억 유로(173억8000만 달러)를 달성한 세계 2위의 럭셔리 그룹임에도 불구하고 케어링은 최근 몇 년간 점점 더 큰 압박에 직면해 있습니다. 리더십 변화, 소비자 선호도 변화, 광범위한 업계 역풍으로 인해 성과가 어려워졌습니다.
이제 회사는 전체 비즈니스를 재편할 대대적인 변화에 착수할 준비를 하고 있습니다.
Kering은 전 세계 수백 개의 매장을 폐쇄합니다.
Kering(PPRUY)은 2025년에 모든 브랜드에 걸쳐 133개의 매장을 폐쇄하여 75개 순 감소를 나타내며 12월 31일 현재 총 매장 수는 1,719개로 늘었습니다. 회사는 실적 발표에서 이번 폐쇄는 매출 증대 및 브랜드 포지셔닝 향상 전략에 더 이상 부합하지 않는 실적이 저조한 위치를 목표로 삼았다고 밝혔습니다.
이미 전 세계적으로 100개 매장의 추가 폐쇄가 계획되어 있으며 추가 감축이 연구되고 있습니다. 구찌가 이러한 삭감의 대부분을 차지할 것으로 예상된다.
2025년 폐점 매장 서유럽: 13개 북미: 11개 일본: 16개 아시아태평양: 42개 출처: Kering
Kering은 이번 조치가 운영 규율을 강화하는 동시에 브랜드를 보호하고 더 높은 품질의 소매점을 제공하기 위한 것이라고 말했습니다.
회사는 또한 2025년에 재고를 8% 줄였으며, 2026년에는 비용을 줄이고 소비자 수요를 더 잘 충족하기 위해 재고를 더 줄일 계획입니다.
케어링(Kering)은 명품 판매 감소로 인해 2026년에 더 많은 매장 폐쇄를 발표했습니다.
셔터스톡
Kering의 재정적 압박이 증가합니다.
이번 폐쇄는 Kering의 재무 성과가 감소하는 가운데 이루어졌습니다.
2025년 전체 매출은 전년 대비 13%, 비슷한 기준으로는 10% 감소했습니다. 그룹 내 가장 크고 가장 영향력 있는 브랜드인 구찌(Gucci)는 최근 수익 보고서에 따르면 매출이 전년 대비 22%, 19% 감소하는 등 가장 큰 하락세를 겪었습니다.
케어링의 수석 분석가인 루카 솔카(Luca Solca)는 수익 결산에서 “이러한 결과는 우리가 원하는 결과는 아니지만, 우리가 시작한 변화의 최저점이자 첫 번째 단계를 나타냅니다”라고 말했습니다.
케어링의 새로운 성장전략
성장을 되살리기 위해 Kering은 패션에 대한 의존도를 줄이는 동시에 다른 잠재력이 높은 럭셔리 카테고리로 확장할 계획입니다.
Kering의 최고 재무 책임자인 Armelle Poulou는 수익 컨퍼런스 콜에서 “이 원칙은 우리의 컴백 자금을 조달할 수 있는 건전한 재정적 기반을 제공하는 것입니다”라고 말했습니다. “우리 브랜드를 지원하기 위해 우리는 핵심 영역에 선택적으로 계속 투자하는 동시에 다른 영역에서는 엄격한 비용 통제를 유지하고 있습니다.”
뷰티 합작 투자
케어링은 2025년 10월 자사 뷰티 사업부를 로레알에 47억 달러에 매각하기로 합의해 50년 독점 라이선스 계약을 체결했으며, 회사 보도자료에 따르면 이 계약은 2026년 상반기 발효될 것으로 예상된다.
두 회사는 또한 높은 성장과 높은 장기적 가치를 지닌 주요 럭셔리 하우스를 위한 향수와 화장품 분야의 혁신을 가속화한다는 목표로 럭셔리, 웰니스, 장수에 초점을 맞춘 합작 회사를 설립하고 있습니다.
“이 파트너십을 통해 우리는 우리를 가장 잘 정의하는 것, 즉 우리 주택의 창의성과 매력에 집중할 수 있게 되었습니다.” 케어링 CEO 루카 드 메오(Luca de Meo)는 보도 자료에서 말했습니다.
쥬얼리 확장
아름다움 외에도 Kering은 주얼리를 자사 포트폴리오 내에서 회복력이 뛰어나고 아직 개발되지 않은 기회로 보고 있습니다. 현재는 그룹 수익에 거의 기여하지 않지만 이 카테고리는 패션보다 럭셔리 위기를 더 잘 극복해 왔습니다.
케어링은 역량 강화를 위해 지난해 말 라셀리 파코(Raselli Farco)를 인수했으며 이 분야에 대한 투자를 지속할 계획이다. 회사는 4월 자본시장의 날에서 전체 주얼리 전략을 더 자세히 공유할 예정입니다.
창의성과 실행력.
케어링 경영진은 창의성이 변화의 기초임을 거듭 강조했습니다.
솔카는 실적 컨퍼런스콜에서 “창의성은 우리의 북극성”이라고 말했다. “그것이 럭셔리를 차별화하는 요소입니다. 하지만 소매, 공급망, 상품화, 마케팅 등에서 실행이 동일한 리듬을 따를 때만 창의성은 가치가 됩니다. 이것이 바로 우리가 에너지를 쏟는 곳입니다.”
솔카는 현장에서 케어링 제품이 소비자와 다시 연결되고 있다고 덧붙였다. 회사는 2025년 하반기에 매출이 개선되어 안정화의 초기 조짐을 시사했습니다.
“모멘텀은 현실입니다. 초기에는 취약하지만 실제입니다. 그리고 저는 우리가 그 모멘텀을 기반으로 구축할 것이라고 장담할 수 있습니다”라고 Solca는 말했습니다.
패션 소매업계의 가장 큰 역풍은 여전히 남아 있습니다.
케어링(Kering)만이 어려움을 겪고 있는 회사는 아닙니다. 최근 몇 년 동안 패션은 지속적인 쇠퇴를 겪고 있습니다.
McKinsey & Company의 2026년 패션 현황 보고서는 2026년 글로벌 패션 산업의 낮은 한 자릿수 성장을 예상합니다. 거시경제적 변동성과 관세 압력은 특히 2025년 내내 소비자 신뢰도가 낮은 미국에서 가치에 민감한 소비자의 행동을 지속적으로 형성할 것으로 예상됩니다.
McKinsey & Company 패션 소매 분석가는 “궁극적으로 2026년은 패션 회사들에게 또 다른 혼란의 해가 될 것”이라고 말했습니다.
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최근에는 명품 소매업체인 Saks Global도 수백 개의 매장을 폐쇄하고 Chapter 11 파산 신청을 한 후 9개 매장을 추가로 폐쇄할 계획을 발표했습니다.
세계 최대 명품 대기업 LVMH(LVMUY)도 역풍에 직면해 2025년 전체 매출이 5% 감소했다.
소매업에서 전자상거래의 증가
한편, 전자상거래는 소비자 지출에서 차지하는 비중을 지속적으로 확대하고 있습니다.
Capital One Shopping에 따르면 미국인 중 84.3%가 온라인 쇼핑을 하며 미국의 전자상거래 지출은 2024년에 1조 3,400억 달러에 이르렀고 2030년에는 2조 5,000억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다.
그럼에도 불구하고 EY가 집계한 Euromonitor 연구에 따르면 실제 매장은 2025년 총 소매 매출 18조 9000억 달러 중 약 14조 4000억 달러를 차지하며 대부분의 소비자가 가장 선호하는 형식으로 남아 있습니다.
EY 소매 분석가인 Malin Andrée와 Jon Copestake는 “실제 매장이 계속해서 중요한 역할을 하고 있다는 것은 분명합니다.”라고 말했습니다. “매장에서 수익을 창출하려면 갈 길이 멀 뿐만 아니라 새로운 성장과 대체 수익원을 창출할 수 있는 기회도 있으며, 디지털 채널과 협력하여 투자 수익을 극대화할 수 있습니다.”
Kering에 대한 분석가의 평가
회생 노력에도 불구하고 Kering 주가는 2월 17일까지 현재까지 9.25% 하락했습니다. 현재 MarketBeat가 추적하는 월스트리트 분석가들의 합의 등급은 “보류”입니다.
회사는 최근 경영진에 중대한 변화를 겪었습니다. 2025년 9월, 루카 드 메오(Luca de Meo)가 전 CEO인 프랑수아 앙리 피노(François-Henri Pinault)를 교체했고, 구찌(Gucci), 생 로랑(Saint Laurent), 보테가 베네타(Bottega Veneta)를 포함한 3대 패션 하우스의 크리에이티브 디렉터 역할도 바뀌었습니다.
Third Bridge 럭셔리 의류 분석가 Yanmei Tang은 Fashion Dive와의 인터뷰에서 “Kering은 세 가지 주요 브랜드의 디자이너를 동시에 교체했습니다. 그룹이 임명 및 브랜드 방향에 상당한 영향력을 갖고 있는 Francesca Bellettini와 같은 인물에 의존하고 있다는 점을 고려하면 위험한 움직임입니다.”라고 말했습니다.
“이러한 높은 수준의 접근 방식은 즉각적인 격차를 해소하기 위한 단기적이고 대응적인 결정으로 이어지는 경우가 많습니다.”
구찌는 케어링의 최대 브랜드로 전체 매출의 45%를 차지한다. 수년 동안 회사는 실적에 의존해왔기 때문에 변동에 취약했습니다.
2025년만 해도 케어링은 9월 프란체스카 벨레티니를 구찌의 새 CEO로 임명했고, 7월에는 뎀나가 크리에이티브 디렉터로 취임했다.
Carrara의 자문 업계 전문가는 “창의적인 전환에는 시간이 걸리며 소매 환경은 호의적이지 않습니다.”라고 말했습니다. “중국의 소비자 심리가 약해졌습니다. 미국 바이어를 꿈꾸는 사람들이 물러났습니다. 유럽의 관광 산업이 변했습니다. 이러한 요인들의 합류로 인해 Gucci는 취약한 위치에 놓이게 되었습니다.”
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