오라클 주식은 최근 몇 달간 변동성이 심했습니다. 클라우드 타이탄의 주가는 2023년 1월 85달러에서 2025년 9월 346달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
사상 최고치보다 58% 하락한 오라클(ORCL) 주식은 현재 시가총액 4,110억 달러로 평가되며 139달러에 거래되고 있습니다.
ORCL은 압박을 받고 있지만 수익은 지난 15년 동안보다 더 빠르게 증가하고 있습니다.
AI 계약이 쌓이고 있다. 그리고 월스트리트는 세심한 주의를 기울이고 있습니다.
그러나 소득 투자자들이 무시할 수 없는 한 가지 수치가 있습니다. 잉여현금흐름은 2년 만에 약간의 플러스에서 심오하고 놀라운 마이너스로 바뀌었습니다.
그렇다면 오라클이 배당주로서 이는 무엇을 의미할까요? 그리고 주주들이 걱정해야 할까요?
ORCL 주식 배당이 위협받고 있나요?
Oracle의 배당금에 대한 압력을 이해하려면 회사가 무엇을 구축하고 있는지 이해해야 합니다.
Oracle CEO Clay Magouyrk는 회사의 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에서 분석가들에게 “GPU와 CPU 모두 AI 인프라에 대한 수요가 계속해서 공급을 앞지르고 있습니다”라고 말했습니다. “이는 5,530억 달러 규모의 RPO에서 직접적으로 드러납니다.”
오라클은 향후 3년 동안 10기가와트 이상의 전력 및 데이터 센터 용량이 온라인 상태가 될 것이라고 확신했습니다.
또한 이 회사는 단 한 해 만에 제조 시설을 3배로 늘리고 선반 생산량을 4배로 늘렸습니다.
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그러한 개발에는 많은 비용이 듭니다.
2025 회계연도에 자본 지출은 총 212억 2천만 달러였습니다. 분석가들은 현재 이 수치가 FY26에 506억 4천만 달러로 증가해 1년 만에 138.7% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. CapEx는 FY27에 624억 2천만 달러, FY28에 733억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
결과는? 잉여현금흐름이 붕괴되었습니다.
Oracle은 FY24에 약 118억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이 수치는 FY25에 -4억 달러로 변경되었으며, FY26에는 -232억 8천만 달러, FY27에는 -276억 3천만 달러로 더욱 악화될 것으로 예상됩니다.
AI에 대한 투자 자금을 조달하기 위해 오라클은 2026년 2월 투자 등급 채권과 전환우선주를 통해 300억 달러를 조달했습니다. 이는 올해 최대 500억 달러의 부채와 자본을 조달하려는 광범위한 계획의 일환입니다.
주주들에게도 배당금을 지급하는 회사로서는 엄청난 빚입니다.
오라클의 배당금 지출 57억 5천만 달러
MarketBeat에 따르면 오라클은 주당 2달러의 연간 배당금을 지급합니다. 주식 거래액은 139.66달러, 시가총액은 4,110억 달러로 연간 총 배당 비용은 약 57억 5,000만 달러에 달합니다.
특히 ORCL 주식은 2014년 주당 0.24달러에서 2026년 주당 2달러로 연간 배당금을 늘렸습니다. 그러나 이러한 성장은 AI 이전 시대에 일어났습니다.
Oracle 주식 투자자를 위한 주요 배당 지표: 주당 연간 배당금: $2.00 배당 수익률: 약 1.43%(주가 $139.66 기준) 연간 배당 비용: 약 57억 5천만 달러 예상 잉여 현금 흐름(FY26): -$232억 8천만 예상 잉여 현금 흐름(FY27): -$276억 3천만 장기 부채(LTM): 1,247억 달러 총 부채 (LTM): 2,062억 달러 현금 및 등가물(LTM): 391억 달러 영업 현금(FY26 추정): 256억 8천만 달러
잉여현금흐름이 크게 마이너스인 경우 배당금은 부채, 자산 매각 또는 현금 보유액을 통해 조달되어야 하며, 이들 중 어느 것도 지속 가능한 장기 전략이 아닙니다.
오라클은 AI에 큰 투자를 하고 있습니다.
안나 머니메이커 / 게티 이미지
오라클의 배당금은 현금 소진에서 살아남을 수 있습니다
Oracle의 운영 현금은 FY25의 208억 2천만 달러에서 FY26의 약 256억 8천만 달러, FY27의 369억 2천만 달러로 증가하고 있습니다.
잉여현금흐름 부족은 전적으로 사업 악화가 아닌 CapEx 증가로 인한 것입니다.
배당주에 대한 추가 정보: 2026년 배당금에서 1,000달러로 Ford 주식에 얼마를 투자해야 합니까? 189년 배당주는 2026년 3월 19%의 이익을 제공합니다. 반도체 배당주는 AI에 대한 수요가 증가함에 따라 40%의 이익을 보여줍니다.
Magouyrk는 수익 컨퍼런스 콜에서 AI 데이터 센터가 이미 30%가 넘는 총 마진을 창출하고 있으며 약속된 용량의 90% 이상이 제때 또는 일정보다 앞서 제공되고 있다고 말했습니다.
마진이 높은 Oracle의 데이터베이스 및 소프트웨어 사업을 추가하면 전반적인 마진 상황이 더욱 좋아집니다.
한편, 주당 순이익(GAAP)은 FY25의 4.34달러에서 FY26의 5.85달러, FY2030의 16.31달러로 2030년까지 CAGR 30.4% 증가할 것으로 예상됩니다.
연간 배당금도 57억 5천만 달러로 예상 영업현금흐름에 비해 상대적으로 적으며, 경영진은 이를 유지하기 위해 최선을 다하고 있는 것으로 보입니다.
그럼에도 불구하고 이는 1,247억 달러의 장기 부채를 안고 있으며 역사적 비율로 현금이 소진되는 배당주입니다. 오라클은 대차대조표를 AI에 걸었습니다. 수요가 유지된다면 그 보상은 엄청날 수 있습니다.
하지만 소득 투자자들은 눈을 뜨고 투자해야 합니다. 오라클은 지금 잠잠한 배당주가 아닙니다.
배당금도 지급하는 고위험 성장 전략입니다. 두 가지가 공존할 수 있지만 오차범위가 대폭 줄었습니다.
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