중동 석유는 오랫동안 세계 무역과 외환 보유고에서 지배적인 통화로서 미국 달러의 핵심 역할을 해왔지만, 도널드 트럼프 대통령의 이란과의 전쟁으로 인해 중국 통화로의 문이 열릴 수 있다고 도이체방크가 밝혔습니다.
분석가들은 화요일 메모에서 현재의 ‘석유달러’ 체제는 사우디아라비아가 석유 가격을 달러로 책정하고 잉여금을 미국 자산에 투자하기로 합의한 1974년 합의로 거슬러 올라간다고 지적했습니다.
그리고 석유는 글로벌 제조 및 운송의 기본 투입물이기 때문에 공급망은 달러화에 대한 자연스러운 인센티브를 갖고 있다고 덧붙였습니다. 실제로 중동의 석유와 가스는 석유화학제품, 비료, 심지어 칩 제조에 필수적인 헬륨을 만드는 데 사용됩니다.
도이체방크는 “세계는 달러로 지불하기 때문에 달러로 절약한다”고 말했다. “국경 간 무역에서 달러의 지배력은 석유달러에 기반을 두고 있다고 말할 수 있습니다. 전 세계적으로 거래되는 석유의 가격은 달러로 표시되고 청구됩니다.”
사우디아라비아가 달러를 미국에 다시 재활용하는 대가로 워싱턴은 왕국의 안보를 보장했으며, 여기에는 이 지역에 군대를 주둔시키고, 첨단 무기를 제공하고, 호르무즈 해협에서 자유로운 항해를 보장하는 것도 포함되었습니다.
그 보안 방패는 사담 후세인이 쿠웨이트를 침공하고 사우디아라비아를 위협했던 1990년에 전시되었습니다. 미국은 이라크를 신속하게 격퇴하고 유가를 낮추기 위해 대규모 국제 연합을 구성했습니다.
오늘날로 돌아가 보면 중동에서 미국의 역할은 매우 달라 보입니다. 미국과 이스라엘 군대가 이란의 능력을 심각하게 저하시켰음에도 불구하고, 이란 정권은 국가들이 안전한 통과를 협상하고 중국 위안화로 지불하지 않는 한 호르무즈 해협을 선택적으로 폐쇄할 수 있는 충분한 전투력을 여전히 보유하고 있습니다.
동시에 이란의 미사일과 드론 무리는 미국 항공기, 레이더 및 기지에 심각한 피해를 입혔으며 미국 방공 시스템은 걸프 동맹국의 중요한 에너지 인프라를 완전히 보호하지 못했습니다.
그러나 이란 전쟁 이전에도 석유달러 정권은 압박을 받고 있었다고 도이체방크는 지적했다. 러시아와 이란 석유에 대한 미국의 제재로 인해 위안화 등 다른 통화에 의존하는 불법 거래가 발생했습니다.
사우디아라비아도 달러 결제 인프라를 인수하는 중국 주도의 중앙은행 디지털 통화 이니셔티브인 mBridge 프로젝트에 참여했습니다.
분석가들은 “현재의 갈등은 더 많은 단층선을 노출시켜 걸프 인프라에 대한 미국의 안보 우산과 글로벌 석유 무역을 위한 해양 안보에 도전할 수 있다”고 경고했습니다.
게티 이미지를 통한 GERARD FOUET/AFP
미국이 이란의 일제 사격을 무력화할 때까지 걸프 지역은 계속해서 타격을 입을 것입니다. 페르시아만에 석유 수송이 정체되었을 뿐만 아니라, 공급품이 갈 곳이 없어 생산량이 급격히 감소했습니다.
석유에서 벗어나 국제 금융 및 관광 중심지로 다각화하려는 걸프만 국가들의 노력 또한 이란의 폭격으로 인해 위험에 처해 있습니다.
도이체방크는 “걸프만 경제에 대한 피해는 해외 자산에 대한 저축 감소를 촉진할 수 있다”고 말했다. “이러한 맥락에서 위안화로 석유를 지불하는 대가로 호르무즈 해협을 통과하는 선박의 통과가 허용될 수 있다는 보고는 면밀히 관찰되어야 합니다. 이 갈등은 석유달러 지배력을 침식하고 석유위안이 시작되는 핵심 촉매제로 기억될 수 있습니다.”
달러의 “엄청난 특권”이 상실되면 채권 시장을 포함한 글로벌 금융의 다른 영역에도 파급력이 미칠 것입니다. 세계 기축 통화로서의 달러의 지위 때문에 연방 정부는 오랫동안 투자자들이 허용하는 것보다 낮은 금리로 부채를 발행할 수 있었습니다.
확실히 달러 비관론자들은 항상 틀렸다는 것이 입증되었으며 이란 전쟁 동안 달러는 다른 주요 통화에 비해 평가절상되었습니다.
그러나 중국 통화보다 달러의 지배력에 더 큰 잠재적인 위협이 있습니다. 즉, 전 세계적으로 거래되는 석유 및 가스에서 영구적으로 벗어나는 것입니다.
에너지 가격이 급등하면서 중동의 공급에 크게 의존하는 아시아 국가들은 석유와 가스를 배급하는 동시에 석탄, 원자력, 재생에너지로 전환하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
전기 자동차에 대한 수요도 전 세계적으로 증가하고 있으며, 도이체방크는 남반구, 유럽, 북아시아의 에너지 옵션을 따르는 것이 핵심이 될 것이라고 말했습니다.
“석유에서 벗어나는 것은 다른 통화로 가격을 책정하라는 압력만큼 강력할 수 있습니다.”라고 그는 덧붙였습니다. “국방과 에너지 분야에서 더욱 자급자족하는 세상은 달러 보유고가 더 적은 세상일 수도 있습니다.”
