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Tesco(LSE:TSCO) 주가는 4월 8일 수요일에 1% 상승에 그쳤습니다. 한편 Marks & Spencer는 거의 7% 상승했습니다.
그래서 무슨 일이야? 탐험해 봅시다.
그 사람은 한 번도 맞은 적이 없어
걸프만에서 분쟁이 시작되자 시장은 하락했습니다. 그러나 그것은 같지 않았습니다. 실제로 석유, 해운 등 일부 주식은 상승했다.
Tesco는 앞서 나가지 않았지만 투자자들은 FTSE 100 슈퍼마켓에서 주식을 판매하는 데 더디었습니다. 그리고 그것은 모두 위험에 달려 있습니다.
테스코는 식료품을 판매합니다. 사람들은 전쟁 전, 전쟁 중에 구입했고 지금도 계속 구입할 것입니다. 이러한 예측 가능성으로 인해 펀드매니저들은 이를 경기 순환에 대한 민감도가 낮은 방어주라고 부릅니다. 세상이 불확실해지면 돈은 테스코 같은 주식에서 빠져나오기보다는 그 쪽으로 흘러가는 경향이 있습니다. 흥미롭지는 않지만 신뢰할 수 있습니다.
그 역동성은 내려가는 동안 Tesco를 보호했습니다. 오늘날에도 동일한 역학이 그들에게 작용합니다. 휴전은 위험한 사건이다. 투자자들은 은행, 항공사, 주택건설업체 등 가장 많이 팔린 주식으로 돌아가고 있다. 테스코는 과소매도 상태여서 강하게 회복되지는 않을 것이다. 한번도 잃지 않은 기반을 다시 찾을 수는 없습니다.
실제로 여기에는 몇 가지 추가적인 뉘앙스가 있습니다. Tesco는 동종 업체보다 수익성이 높으며 비용 인플레이션이 지속되는 경우 고객은 Marks & Spencer에서 Tesco와 같은 동종 업체로 전환할 수 있습니다.
그러나 유가와 에너지 가격 상승은 거대 슈퍼마켓에 확실히 타격을 입혔습니다. 운영을 위한 물류 차량, 배송 및 냉장고를 갖추고 있습니다.
공정 가치에 매우 가깝게 거래됨
테스코는 영국 챔피언이다. 이는 운영상의 걸작이며 브랜드의 힘은 사실상 타의 추종을 불허합니다. 또한 Lidl 및 Aldi와 같은 동료와의 경쟁에 맞서 싸울 수 있는 능력도 입증했습니다. 이 때문에 동종업체에 비해 프리미엄을 받고 거래할 가치가 있습니다.
그는 또한 놀랍도록 일관된 연기자입니다. 대유행 이후 수익은 매년 증가했으며 2026년과 2027년에도 같은 증가가 예상됩니다.
출처 : 칸타
그러나 어려운 점은 그 프리미엄이 얼마나 커야 하는지 아는 것입니다. Tesco는 현재 약 15.3배의 선도 수익으로 거래되고 있으며 3.3%의 배당 수익률(수익의 1.99배로 보장)을 제공하며 순 부채가 £103억(즉, 순이익의 약 11배)입니다.
척도의 반대쪽 끝에는 Marks & Spencer가 있습니다. 이 회사는 선도 수익의 10.3배에 거래되고 1.96%의 배당 수익률(수익의 5.04배로 보장)을 제공하며 순 부채 상태는 £25억(즉, 순이익의 약 6배)입니다.
내 의견
테스코는 정말 대단한 회사입니다. 다만 프리미엄이 조금 늘어난 것 같아요. 기관 분석가들은 주식이 현재 가격보다 단 1% 높게 거래되고 있다는 데 동의합니다. 여전히 고려해 볼 가치가 있지만 다른 곳에서 더 나은 가치를 찾을 수 있다고 생각합니다.
