미국 노동부는 3월 30일 401(k) 계획에 암호화폐, 사모펀드 및 기타 대체 자산을 더 쉽게 포함할 수 있는 규칙을 제안했습니다.
“지정된 투자 대안 선택에 대한 신탁 의무”라는 제목의 이 제안은 2025년 8월 도널드 트럼프 대통령이 연방 기관에 대체 퇴직 자산에 대한 접근을 확대하라고 지시한 행정 명령에 따른 것입니다. 백악관 정보규제국(Office of Information and Regulatory Affairs)은 3월 24일 이 규정을 ‘경제적으로 중요한’ 것으로 분류하여 공개를 승인했습니다.
Lori Chavez-DeRemer 노동부 장관은 보도자료에서 “이 제안된 규칙은 계획이 현재 존재하는 투자 환경을 더 잘 반영하는 상품을 어떻게 고려할 수 있는지 보여줄 것”이라고 말했습니다.
규칙이 실제로 하는 일
수년 동안 대부분의 401(k) 계획은 주식과 채권으로 제한되었습니다. 법이 대안을 금지했기 때문이 아니라 대안을 포함하는 법적 위험으로 인해 대부분의 계획 후원자가 방관했기 때문입니다.
새로운 제안은 이를 바꾸는 것을 목표로 합니다. 대체 투자를 평가할 때 수탁자에게 보다 명확한 법적 적용 범위를 제공하는 프로세스 기반 안전 항구를 구축합니다. 계획 관리자는 성과 내역, 수수료, 유동성, 평가 방법론 및 복잡성을 기반으로 각 투자를 평가해야 합니다.
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키스 손더링(Keith Sonderling) 노동부 차관은 이를 명확하게 밝혔습니다. “부서가 승자와 패자를 고르던 시대는 지났습니다.”라고 그는 말했습니다. “우리 규칙에는 관리자가 신중한 프로세스에 따라 모든 잠재적 제품 제안을 평가해야 한다고 명시되어 있습니다.”
제안에 따라 자격을 얻을 수 있는 자산에는 비트코인, 사모 펀드 및 사모 신용 펀드, 부동산, 인프라 투자, 원자재 및 평생 소득 전략과 같은 암호화폐가 포함됩니다.
바이든 시대의 변화
이번 제안은 이전 정부가 확고하게 견지했던 입장을 뒤집는 것이다. 2022년 바이든 시대 노동당 관계자는 “사기, 도난, 분실의 상당한 위험”을 언급하며 계획 수탁자들에게 401(k) 메뉴에 암호화폐를 추가하기 전에 “극단적인 주의”를 기울일 것을 촉구했습니다.
DOL은 2025년 5월에 해당 지침을 철회했습니다. Trump의 행정 명령은 더 나아가 은퇴 계획에서 디지털 자산을 다른 투자 옵션과 동등하게 취급해야 한다고 요구했습니다.
BlackRock은 “과거에 접근할 수 없었던 투자에 대한 접근을 신중하게 확대하고, 다각화를 개선하며, 퇴근 후 삶을 준비하는 데 도움을 주는 3,500만 명 이상의 미국인을 포함하여 장기적인 결과를 개선하는” 정책 이니셔티브를 지원한다고 밝혔습니다.
모두가 탑승하는 것은 아닙니다.
이 제안은 입법자들과 재정 자문가들로부터 강한 거부감을 불러일으켰습니다. 엘리자베스 워렌 상원의원(민주당-매사추세츠)은 가장 가혹한 비판자 중 하나였습니다.
워렌 의원은 성명을 통해 “민간 신용 시장에 균열이 나타나고 사모펀드 수익률이 16년 만에 최저치로 떨어지고 암호화폐 가격이 계속 하락함에 따라 트럼프 대통령은 이제 이러한 모든 위험 자산을 미국인의 401(k) 계획에 포함시켜야 할 때라고 결정했다”고 말했다.
더 많은 개인 재정:
4% 규칙을 따르는 퇴직자는 수천 달러를 남겨두고 있습니다. Fidelity는 $500 보험으로 귀하의 전체 순자산을 보호할 수 있다고 말합니다. Fidelity의 4가지 Roth 전략으로 가족의 세금을 절약할 수 있습니다.
워렌은 암호화폐 자산이 “고유한 변동성”을 갖고 있으며 수익을 예측하는 신뢰할 수 있는 방법이 부족하다는 미국 회계감사원(GAO)의 연구를 지적했습니다. 그는 비트코인이 2025년 10월 최고치의 126,000달러 이상에서 2026년 2월 초 약 70,000달러로 올랐다고 언급했습니다.
법률 전문가들은 이 규정이 얼마나 빨리 상황을 변화시킬 것인지에 대해서도 의문을 제기했습니다. TD Cowen의 주택 및 금융 서비스 정책 분석가인 Jaret Seiberg는 “우리는 이 문구가 법원에서 고문을 소송으로부터 보호한다는 데 법원이 동의할 때까지 수탁자가 401(k) 계획에 대안을 포함하도록 장려할 것이라는 데 회의적입니다.”라고 말했습니다. “즉, 실제 영향을 보기까지는 몇 년이 걸릴 수 있다는 의미입니다.”
401(k) 규정이 바뀌고 있습니다.
캐롤/게티 이미지
시장의 반응
공개 시장은 이 소식에 빠르게 반응했습니다. Apollo Global Management, Blackstone 및 KKR의 주가는 3월 30일에 4%에서 5%로 상승하여 자금 조달이 둔화되면서 2026년 초 이들 회사가 겪은 하락세를 일부 반전시켰습니다.
암호화폐 시장은 좀 더 완만하게 움직였습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 따르면 비트코인은 6만 달러 중반을 향해 약 1% 상승했고 이더리움은 발표 이후 2% 조금 넘게 상승했습니다.
다음에 일어날 일: 규칙은 제안으로 남아 있습니다. DOL은 최종 버전이 출시되기 전에 공개 논평 기간을 가질 예정입니다. 최종 확정되더라도 고용주는 대체 투자를 제안할 의무가 없습니다. 각 계획 후원자는 여전히 자체 평가 프로세스를 거쳐야 합니다. TD Cowen의 분석가들은 사법 지원을 기다리는 동안 현실 세계에 채택되기까지 몇 년이 걸릴 수 있다고 경고합니다.
변호사가 직접 말했습니다. CNBC 보고서에 따르면 워싱턴 D.C. 메이어 브라운(Mayer Brown)의 파트너인 에린 조(Erin Cho)는 “이 제안된 규칙에 따르면 계획 참가자들은 어느 날 아침에 일어나서 401(k) 계획 메뉴에서 수많은 독립형 사모 펀드, 사모 신용 펀드 및 암호화폐 펀드를 발견하지 않을 것”이라고 말했습니다.
이 규칙은 미국인들이 은퇴를 위해 투자하는 방식을 바꾸기 전에 공개 의견 수렴 기간, 잠재적인 법적 문제 및 계획 후원자의 자발적인 채택 이후에도 살아남아야 합니다.
관련: AARP는 미국인들에게 주요 401(k) 문제에 대해 경고합니다.
