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JD Wetherspoon (LSE:JDW) 주가는 금요일(3월 20일)에 12% 하락했습니다. 그것은 나의 가장 큰 투자 중 하나이므로 그 이유를 알고 싶습니다.
회사의 반기 실적에 따르면 주당 순이익이 30% 감소했습니다. 그건 좋지 않은데 손실을 줄이고 팔아야 할까요?
결과
사실, 좋은 것보다 낫습니다. 최근 몇 주 동안 성장 둔화에도 불구하고 이 사업은 다른 분야보다 훨씬 앞서 있습니다.
문제는 판매보고서가 아니고 마진이 압박을 받고 있다는 점이다. 회사는 또한 연간 수익이 예상보다 낮을 수 있다고 말했습니다.
JD 웨더스푼이 한동안 시장을 걱정했던 리스크가 바로 이것이다. 그리고 그것은 아주 분명하게 나타나고 있습니다.
올해 추가 비용으로 총 7,100만 파운드가 드는 것은 큰 문제인 것 같습니다. 특히 작년에 순이익이 6,700만 파운드인 회사의 경우 더욱 그렇습니다.
그러나 내 견해로는 JD Wetherspoon이 숫자로 표시된 것보다 더 나은 사업이라는 것입니다. 그리고 나는 이 결과 이후에도 여전히 그렇게 생각합니다.
경쟁력
술집 산업의 높은 비용이 문제입니다. 그러나 나는 그들이 경쟁사보다 JD Wethrspoon에게는 문제가 덜하다고 생각합니다.
그 이유는 회사의 규모가 구매 우위를 제공하기 때문입니다. 그리고 이는 다른 비용이 증가하더라도 마찬가지입니다.
단점은 JD Wetherspoon이 경쟁사처럼 가격을 인상할 수 없다는 점입니다. 고객 가치에 초점을 맞추면 이러한 능력이 제한됩니다.
하지만 이를 부정적으로 보는 것은 오류라고 생각합니다. 한 가지 이유는 다른 술집이 가격을 인상할 수 있는지가 확실하지 않기 때문입니다. 즉, 매출이 감소하고 있기 때문입니다.
또 다른 점은 회사의 가격과 경쟁업체의 가격 차이가 거대하고 넓어지고 있다는 것입니다. 따라서 최고의 가치를 제공하면서도 가격을 인상할 여지가 있습니다.
나는 그것이 회사가 여전히 큰 경쟁적 위치에 있다는 것을 의미한다고 생각합니다. 하지만 이익이 타격을 받고 있다는 사실을 무시하는 것은 불가능합니다.
장기 투자
결국 투자자에게 중요한 것은 이익이다. 그러나 나는 그날이 길다고 생각하고 기꺼이 그들을 기다릴 것입니다.
기업의 문제는 특정 기업이 아닌 산업 전체에 영향을 미치는 것이 분명합니다. 그리고 저는 그것이 이 사업에 변화를 가져온다고 생각합니다.
호텔 산업은 이전에도 큰 도전에 직면해 있었습니다. 가장 최근에는 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)이 있었는데, 이는 재앙이었습니다.
JD 웨더스푼은 위기를 화려한 방식으로 활용했다. 그 결과, 펍당 평균 주간 매출은 팬데믹 이전보다 31% 더 높습니다.
경쟁사와의 격차도 더 벌어졌다. 그리고 또 다른 도전적인 환경에서 다시 해보시길 바랍니다.
비용이 증가한다는 사실이 마음에 들지 않습니다. 하지만 단기적인 어려움이 장기적인 기회를 창출할 수도 있다고 생각합니다.
내가 뭘 하고 있는지
12% 하락은 단기적인 관점에서 최근 결과에 대한 공정한 반응처럼 보입니다. 하지만 내가 보는 것은 그게 아니다.
나는 회사의 장기적인 전망이 여전히 매우 밝다고 생각합니다. 그래서 주가 하락을 기회로 본다.
요즘 주식시장에는 사고 싶은 것들이 많이 있습니다. 그러나 JD Wetherspoon은 확실히 목록에 있습니다.
