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나는 10여 년 전 처음으로 FTSE 주식에 투자를 시작했을 때를 아직도 기억합니다. 주로 £1,000의 첫 번째 투자가 엄청난 성공을 거두었기 때문입니다. 불과 몇 달 만에 가치가 두 배 이상 증가하여 첫 번째 자동차를 구입할 수 있게 되었습니다.
그러나 또 다른 이유로도 기억이 생생합니다. 나는 행운과 기술을 혼동하여 몇 가지 끔찍하고 잘못된 결정을 내렸기 때문에 다시 원점으로 돌아갔습니다.
오늘 OXB 주식을 사야 할까요?
결정하기 전에 잠시 시간을 내어 이 보고서를 먼저 검토해 보세요. 트럼프의 관세부터 글로벌 갈등까지 현재의 불확실성에도 불구하고 마크 로저스와 그의 팀은 많은 영국 주식이 여전히 상당한 할인 가격에 거래되고 있어 현명한 투자자들에게 배울 수 있는 많은 잠재적인 기회를 제공하고 있다고 믿습니다.
이것이 바로 지금이 이 귀중한 연구를 확보하기에 이상적인 시기가 될 수 있는 이유입니다. Mark의 분석가들은 시장을 샅샅이 뒤져 그들이 선호하는 장기 ‘매수’ 항목 5개를 공개했습니다. 시청하기 전에 큰 결정을 내리지 마십시오.
무슨 일이에요?
돌이켜보면 이 “실사”는 적절한 수준이 아니었습니다. 그리고 저는 젊은 생명공학 기업에 투자하는 것이 얼마나 위험한지 전혀 몰랐습니다. 이것은 잠시 후에 다시 관련이 있을 것입니다.
다행히 나의 투자는 거의 완벽한 타이밍에 이르렀다. 몇 달 후, OXB의 LentiVector 플랫폼은 큰 성공을 거두었고 경영진은 Novartis와 획기적인 상업 계약을 체결할 수 있었습니다. 결과는? OXB 주식은 분할 조정 기준으로 주당 약 100펜스에서 600펜스 이상으로 상승했습니다.
그렇다면 나는 (중고 빨간색 르노 클리오를 구입하는 것을 제외하고) 모든 상금으로 무엇을 했습니까? 물론 저는 그 모든 것을 ValiRx라는 또 다른 젊은 초기 단계의 생명공학 회사에 쌓았습니다.
12개월 후 나는 거의 90%의 손실을 입었고, 그 시점에서 나는 당황하여 내 주식을 팔았고 결국 나는 워렌 버핏이 아닐지도 모른다고 결정했습니다. 그건 그렇고, ValiRx 주식은 오늘날에도 여전히 99.9% 하락했습니다.
배운 교훈
가장 분명한 교훈은 수익도 없고, 제품도 없고, 막대한 자본 지출이 예상되는 위험한 생명공학 그룹에 투자하지 말라는 것입니다. 그러나 가장 귀중한 교훈은 ValiRx가 실패한 곳에서 OXB가 성공한 이유를 인식하고 이해하는 것입니다.
OXB는 여전히 위험하기는 하지만 대규모 세포 치료 연구 그룹이 절실히 필요로 하는 독특한 제품을 가지고 있었습니다. 이는 회사에 귀중하고 강력한 해자를 제공하여 작은 페니 주식에서 오늘날 £775m 회사로 성장시켰습니다.
이를 깨닫고 2018년에 마침내 OXB에 다시 투자했습니다. 그리고 더 똑똑하고 정보에 입각한 다른 투자 결정과 함께 손실을 만회하고 그 이후로 제 부를 환상적인 수준으로 늘렸습니다.
OXB는 2026년에도 여전히 매수가 될까요?
현재 OXB는 유전자 치료 계약 개발 및 제조 조직으로서 LentiVector 플랫폼에만 거의 전적으로 집중하고 있습니다. 간단히 말해서, 이는 다른 생명공학 회사가 자체 치료법을 개발하고 제조하는 데 도움이 됩니다.
OXB의 성공은 더 이상 성공적이고 비용이 많이 드는 임상 시험에 달려 있지 않고 어떤 방식으로든 보상을 받기 때문에 이러한 움직임은 비즈니스 위험을 크게 줄였습니다. 그리고 바이러스 벡터를 제조하는 것은 매우 복잡하기 때문에 회사는 여정을 시작한 이점, 즉 엄청난 진입 장벽으로부터 계속 이익을 얻고 있습니다.
그러나 세포 및 유전자 치료는 생명공학 분야의 구조적 메가트렌드이지만 위험을 과소평가하지 않는 것이 중요합니다. OXB는 아직 수익성이 없으며 수익은 소수의 주요 제약 고객에 의존하고 있으며 대차대조표에 상당한 부채가 축적되기 시작했습니다.
그렇다면 OXB는 2026년에 유망한 FTSE 주식 성장 기회일까요? 예. 위험합니까? 전적으로. 이것이 바로 제가 포트폴리오의 1.5%만을 사업에 할당한 이유입니다.
