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내년에 주식시장이 붕괴될지는 알 수 없습니다. 4월 미국 관세의 영향은 투자 심리가 얼마나 빨리 변할 수 있는지를 보여주었습니다. 붕괴를 예측하는 것은 거의 불가능하지만, 투자자들이 갑자기 걱정하게 되면 큰 타격을 입을 수 있는 주식을 찾아내는 것이 더 쉽습니다.
제가 조심스러워하는 두 가지가 있습니다.
확장된 평가
가장 먼저 도착한 것은 롤스로이스(LSE:RR)이다. 나는 많은 사람들이 이것이 논란의 여지가 있다고 생각한다는 것을 알고 있습니다. 그것은 지난 몇 년간 영국 주식 시장의 사랑을 받아왔습니다. 지난해에만 주가가 101% 상승했다. 하지만 내 말을 들어보세요.
문제는 시장 침체기에는 투자자들이 방어 옵션을 찾으면서 과대평가된 성장주가 가장 큰 타격을 받는 경향이 있다는 것입니다. Rolls-Royce의 주가수익률은 57.17로 FTSE 100 평균의 3배가 넘습니다. 제 생각에는 롤스로이스가 과대평가된 것 같습니다.
또한, 최근 몇 년 동안의 강한 상승세는 많은 사람들이 실현되지 않은 이익을 얻은 주식을 보유하고 있음을 의미합니다. 주가가 하락하기 시작하면 사람들은 이익을 보호하기 위해 주식을 팔 가능성이 높습니다. 이는 하향 움직임을 악화시키는 역할을 합니다.
시장 하락의 정확한 이유에 따라 장거리 여행 감소, 항공기 주문 연기 및 항공우주 공급망에 대한 압박이 겹칠 수도 있습니다. 이는 모두 주가에 부정적인 요인으로, 단순한 투자심리를 넘어서는 근본적인 요인이다.
이 의견은 틀릴 수도 있습니다. 예를 들어 위기가 지정학적 긴장으로 인해 발생한다면 방산 부문의 수요가 높기 때문에 더 나은 성과를 낼 수 있다. 상황이 진정되면 장기 투자자들이 당황하여 단기적으로 매도한 사람들이 만든 하락세를 매수하는 것을 고려할 수도 있다는 것도 사실입니다.
수요의 변화
적어도 주목할만한 두 번째 주식은 감(LSE:PSN)입니다. 영국 주택 건설업체는 지난 1년 동안 주가가 9% 상승했으며 2026년까지 계속 상승할 수 있습니다. 그러나 시장 둔화를 촉발하는 촉매제가 보인다면 이를 피해야 할 수도 있다고 생각합니다.
Persimmon 주식을 소유하면 영국 부동산 주기에 직접적으로 노출될 수 있습니다. 불행하게도, 시장 침체는 높은 실업률과 대규모 구매에 대한 소비자의 우려로 인해 주택 가격 하락과 종종 일치합니다. 내가 주택 구매를 고려하고 있다면 사람들이 경제 상황을 걱정할 때 그렇게 하는 것이 불편할 것입니다.
이 시나리오에서 우리는 주요 은행의 모기지 가용성이 더 높아질 가능성이 높습니다. 우려되는 점은 사람들이 대출금을 갚을 수 없다는 것입니다. 이는 다시 감에 대한 수요를 감소시킬 수 있습니다.
내 생각에는 붕괴로 인해 영란은행 위원회가 수요를 늘리기 위해 금리를 신속하게 인하할 수 있다는 위험이 있습니다. 이는 주택담보대출을 더 저렴하게 만들어 사람들이 부동산 구매와 함께 좋은 금리를 확보하려고 시도함에 따라 주택담보대출 수요가 급증할 수 있습니다.
궁극적으로 두 주식 모두 하락에 노출되어 있다고 생각합니다. 제 생각에는 다른 우량 성장주는 덜 취약하므로 지금 고려해 볼 가치가 있을 것 같습니다.
