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가치주는 포트폴리오에 큰 도움이 될 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 과매도된 기업은 더 공정한 가치 평가로 돌아가 주가가 상승함에 따라 이익을 얻게 됩니다. 지수 내에는 저평가된 것으로 간주될 수 있는 FTSE 250 주식이 많이 있습니다. 나는 ChatGPT에게 최선의 선택이 무엇이라고 생각하는지 물었고 그 결과에 놀랐습니다.
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우선 ChatGPT는 질문을 이해하지 못했습니다. 그는 지수에서 가장 낮은 가격의 주식을 선택하기로 결정했습니다. 주식의 실제 가격은 저가와 상관 관계가 없기 때문에 이것은 실수입니다. 주식은 10p에 거래될 수 있지만 여전히 과대평가되어 있습니다. 그래서 가치가 실제로 무엇을 의미하는지 챗봇을 통해 명확히 해야 했습니다. 좋은 시작은 아닙니다!
내 질문을 정확히 이해한 그는 B&M European Value Retail(LSE:BME)을 선택하기로 결정했습니다. 그 이유에 대해서는 낮은 선도 주가수익률이 두드러졌다. 비율이 낮다는 것은 시장이 큰 성장을 기대하지 않는다는 뜻이지만, 실적이 안정되거나 회복될 경우 밸류에이션이 상승해 주가 상승을 이끌 수 있다는 뜻이다.
흥미롭게도 그는 배당 잠재력도 강조했습니다. 그는 안정적인 현금 흐름을 창출하는 소매업체가 일반적으로 배당금을 지불한다고 믿습니다. 비록 크지는 않지만 가치평가가 낮을수록 배당수익률이 더욱 매력적이 되었습니다. 배당수익률이 7.82%로 높은 B&M의 경우이다.
반면
이 선택에 대해 ChatGPT에 동의하지 않는 데에는 몇 가지 이유가 있습니다. 얼핏 보면 주가수익률이 낮은 것이 사실이다. 하지만 이 측정항목만 사용하면 문제가 발생할 수 있습니다.
이 경우 B&M의 주가는 지난 1년간 58% 하락했다. 이 기간 동안 반복적으로 수익 경고와 실망스러운 거래 업데이트를 발표했습니다. 지난 11월 발표된 최근 반기 실적에서는 그룹 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 30.2% 감소했다. 순부채는 9.1% 증가했고, CEO는 “소매 실행력을 개선하고 재무 성과를 회복하기 위해 단호한 조치를 취하고 있다”고 말하며 투자자들의 불안을 진정시키려 했습니다.
내 관점에서는 단순히 실적이 좋지 않기 때문에 밸류에이션이 낮다. 싸다는 말을 정당화하려면 밸류에이션은 낮지만 회사의 전망은 긍정적이라는 점을 확신해야 한다. 따라서 주식의 미래 가격은 현재 가격을 반영하지 않습니다. 하지만 B&M 입장에서는 현재 주가가 적정하다고 생각한다. 그래서 그걸 토대로 봤을 때 가격이 저렴하다고는 볼 수 없습니다.
배당수익률은 정말 매우 높습니다. 하지만 이는 주가 급락에 따른 결과다. 주당 실질 배당금은 지난 몇 년간 감소해 왔습니다. 이는 그가 소득 선택에 비해 과소평가되었다는 의미는 아닙니다. 오히려 지속 불가능해 보입니다.
ChatGPT에 100% 동의하지 않는 경우는 드물지만 이 경우에는 목표를 놓친 것 같습니다. 소득 구매자가 인수하고 올해 수익이 안정화되어 사람들이 구매에 대한 더 많은 자신감을 가질 수 있기 때문에 제가 틀렸을 수도 있습니다. 하지만 지금 당장 투자자들이 고려해야 할 더 좋은 주식이 있다고 생각합니다.
