온체인 분석 회사인 CryptoQuant의 연구 책임자는 가격 성능보다는 수요가 비트코인 주기의 기초를 형성하는 방식을 설명했습니다.
최근 비트코인의 명백한 수요가 감소하고 있습니다
X에 대한 새로운 게시물에서 CryptoQuant 연구 책임자인 Julio Moreno는 비트코인 주기에 대해 다른 관점에서 이야기했습니다. “대다수는 수요를 살펴봐야 하는 주기를 정의하기 위해 가격 성과에 중점을 둡니다.”라고 Moreno는 말했습니다.
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분석가는 채굴자의 일일 발행량과 1년 유휴 공급량의 변화를 비교하는 겉보기 수요 지표를 사용하여 암호화폐에 대한 “수요”를 측정했습니다.
그 중 첫 번째인 채굴 발행은 채굴자들이 블록 보상을 받아 매일 네트워크에서 “민트”하는 금액입니다. 이 지표는 본질적으로 자산의 “생산”을 반영합니다. 반면, 1년간의 유휴 공급량은 암호화폐의 “재고”로 간주될 수 있습니다.
따라서 겉보기 수요는 기본적으로 비트코인 생산량과 재고에서 발생하는 변화를 비교합니다. 아래는 지난 10년간의 겉보기 수요의 30일 및 1년 버전 추세를 보여주는 Moreno가 공유한 그래프입니다.
측정항목의 값이 월 단위로 마이너스로 전환된 것 같습니다 | 출처: X의 @jjcmoreno
차트에서 볼 수 있듯이, 지난 몇 번의 비트코인 주기는 월별 및 연간 기간 모두에서 명백한 수요가 마이너스 영역으로 떨어지면서 약세장으로 전환되었습니다.
현재 주기에서 30일 겉보기 수요는 최근 위험 영역으로 떨어졌으며, 이는 해당 자산에 대한 월간 수요가 마이너스임을 시사합니다.
연간 기준으로 보면 이 지표는 여전히 긍정적인 수준에 있지만 그 가치는 하락 추세를 보이고 있습니다. 이러한 하락세가 계속된다면 머지않아 지표가 마이너스 영역으로 떨어지게 될 것입니다.
이전 사이클의 패턴을 고려하면 현재의 명백한 수요 구조는 확실히 약세로 보입니다. 그러나 연간 지표가 레드존을 넘을지 아니면 반등하여 수요 회복을 신호할지는 두고 볼 일입니다.
요즘 현물 수요는 비트코인 수요를 측정하는 유일한 방법은 아닙니다. 상장지수펀드(ETF)의 출현으로 이번 주기에 암호화폐에 진입하는 새로운 오프체인 수요가 발생했습니다.
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비트코인은 최근 가격이 여전히 88,000달러 수준에 머물면서 통합되고 있습니다.
지난 5일 동안의 통화 가격 추세 | 출처: TradingView의 BTCUSDT
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